人工知能（AI）がグローバル株式市場を牽引する主要な投資テーマとして定着している中、今年下半期も関連企業の業績改善が続き、AI中心の強気相場が継続するとの見通しが示された。ただし、AI産業内でも投資主導株が急速に変わるため、単にAIに投資するのではなく、変化する流れに柔軟に対応する戦略が重要であるとの助言がある。
オチーム長は未来アセット運用で海外株式アクティブETFを運用している。現在『TIGERグローバルAIアクティブETF』を担当し、グローバルAI産業の変化に応じてポートフォリオを積極的に調整している。
彼は最近の成果改善の背景として運用戦略の変化を挙げた。オチーム長は「従来はベンチマークを意識する運用比率が大きかったが、今は確信のある銘柄を中心に比率を大胆に拡大する戦略を採用している」と述べ、「アクティブETFは個別銘柄の比率を最大25%まで持つことができるため、モメンタムの強い銘柄は15～20%程度まで比率を高めて運用している」と説明した。
実際にTIGERグローバルAIアクティブETFは、今年初め約4000億ウォンだった純資産が最近8000億ウォン近くに増加した。オチーム長は「最近1ヶ月、3ヶ月、1年の収益率も競合商品を上回っており、運用戦略の変更が成果につながった」と述べた。
オチーム長はアクティブETFの最大の競争力として「迅速な対応力」を挙げた。彼は「パッシブETFは投資家が直接売買のタイミングを決定しなければならないが、アクティブETFは運用会社が市場の変化に応じて銘柄と比率を調整する」と述べ、「特にAIのように産業変化が早い市場では、この運用方法の違いが成果につながる可能性がある」と語った。
AI投資も一つの銘柄を長期間保有する時代は過ぎたと診断した。彼は「AI初期にはグラフィック処理装置（GPU）が市場を主導したが、今は中央処理装置（CPU）やメモリ半導体、半導体装置、電力半導体などに投資の中心が移動している」と述べ、「一般投資家がこの流れをすべて追うのは難しいため、運用会社が市場状況に応じてポートフォリオを変更するアクティブETFが利点となる」と説明した。
特に現在最も好まれる分野としてCPUとメモリ半導体を挙げた。オチーム長は「AI CPUの性能が向上するほどメモリ搭載量も増加する」と述べ、「半導体投資の拡大に伴い、装置企業も恩恵を受けると予想され、その後はデータセンター投資の拡大とともに電力半導体市場も本格的に成長するだろう」と語った。
最近AI関連銘柄に資金が集中し、変動性が高まっているが、業績が裏付けられているため、上昇の流れは続くと見込まれている。
オチーム長は「最近の調整が出ている中でAIへの集中を懸念する見方もあるが、業績が増加する産業は依然としてAIが唯一である」と述べ、「メモリ半導体も株価より営業利益の増加速度がはるかに速いため、下半期までAI中心の強気が続く可能性が高い」と語った。
続けて「変動性は以前より頻繁に現れる可能性があるが、むしろ買いのチャンスになる」とし、「過去のメモリ半導体は景気敏感業種という認識が強かったが、AI時代には構造的需要が増加している点を見なければならない」と強調した。
国内株式市場についても肯定的な見方を維持した。彼は「サムスン電子とSKハイニックスの業績が市場の期待を上回り続ける状況では、コスピの強気が続く可能性が高い」と述べ、「一方、コスダックは大型半導体株に資金が集中する流れが続くため、相対的に強気を維持するのは難しいだろう」と予測した。
ETF市場の成長可能性も高く評価された。オチーム長は「ETFは組入銘柄がリアルタイムで公開されるため、投資家が運用内容を直接確認できる点で、既存の公募ファンドよりもはるかに透明である」と述べ、「商品間の投資戦略も比較できるため、ETF市場は構造的に成長せざるを得ない」と語った。
彼は特に海外ETF投資の必要性を強調した。オチーム長は「韓国市場はメモリ半導体中心だが、米国市場はCPUや電力半導体などAI関連の投資機会がはるかに多様である」と述べ、「退職年金やISA口座などを活用して海外資産も保有することが、長期的な資産配分の観点から役立つだろう」と助言した。
個人投資家には短期的な変動に揺らがない投資原則を求めた。彼は「最近のように変動性が大きい市場では、日々の株価に反応して売買することが、むしろ収益率を下げる可能性がある」と述べ、「初めは少額で様々なETFを経験し、自分の投資傾向を把握し、長期的な観点から投資することが望ましい」と語った。
* この記事はAIによって翻訳されました。
