連邦準備制度は16日（現地時間）、連邦公開市場委員会（FOMC）で基準金利の目標範囲を年3.75～4.00%に0.25ポイント引き上げた。これは、高い水準の物価上昇率を目標値である2%に戻すための決定である。
通常、金利の引き上げは石油需要を減少させ、国際原油価格を押し下げる要因とされる。家計や企業の借入負担が増加すると、消費や投資が萎縮するからである。そのため、生産・輸送活動に必要な燃料消費が減少し、需要減少による下方圧力を受けることになる。
ドル高も原油価格を押し下げる要因である。原油は主にドルで取引されるため、ドルの価値が上がるとアメリカ以外の国の購入負担が増加する。同じ量の原油を購入するためには、より多くの自国通貨が必要になるからである。
問題は中東からの供給不安である。最近、世界最大の原油輸出国であるサウジアラビアとイエメンのフーシ派との衝突が激化し、世界の原油市場に衝撃を与えている状況である。サウジアラビアの東西パイプラインはドローン攻撃を受け、一時的に稼働が停止した。ホルムズ海峡に続き、代替航路とされるバブ・エル・マンデブ海峡も影響を受けている。
そのため、需要の鈍化圧力が強まっても、原油生産施設や輸送路に支障が生じれば、供給減少が原油価格を押し上げる可能性があるとの見方が出ている。国際エネルギー機関（IEA）は9月の石油市場報告書で、8月の世界の石油生産が前月比で1日あたり160万バレル減少したと評価した。リスクが高まる中、湾岸地域で1日あたり1000万バレル以上の減少が影響を及ぼしている。
国内消費者が実感するガソリン価格には為替という変数が加わる。アメリカの金利引き上げがドル高とウォン・ドル為替の上昇につながると、ウォン換算での輸入コストが高くなる。精製施設の稼働に支障が生じる場合、供給不足が深刻化し、国際石油製品市場にも衝撃を与え、需給の不均衡が深刻化する可能性もある。
政府が実施中の石油製品最高価格制度は国内価格の流れを左右する。産業通商資源部によれば、現在適用中の第9次石油最高価格は18日に終了する。政府は6月に第7次最高価格を引き下げた後、2回連続で凍結した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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