17日、金融投資協会によると、16日現在のAAA級銀行債1年物金利は年3.965%で、年内最高値を記録した。2023年11月末以来、約2年10ヶ月ぶりの高水準である。6月末と比較して22bp（1bp=0.01%ポイント）上昇した。同期間中、銀行債5年物金利は34bp上昇した。
米国の緊縮懸念に加え、国内の物価や首都圏の住宅価格の上昇、韓国銀行の追加金利引き上げの可能性などが重なり、国債や金融債の金利が上昇傾向を示している。政府と金融当局はこの日、拡大マクロ経済金融会議で、今回の米連邦準備制度(Fed)の金利引き上げは市場にかなりの部分が織り込まれていると評価した。
問題は、米国の追加金利引き上げの可能性が浮上し、緊縮基調が長期化する恐れがある点である。連邦準備制度は15日から16日（現地時間）に開催された連邦公開市場委員会(FOMC)の定例会議で、政策金利目標範囲を年3.75～4.00%に0.25%ポイント引き上げ、年内の追加引き上げの可能性も残した。
米国の追加金利引き上げは韓国銀行の金融政策にも影響を与える可能性がある。韓国と米国の金利差が拡大すれば、ウォン安圧力が強まる上、国内の物価や首都圏の住宅価格の上昇も続いているためである。韓国銀行が先月公表した今後6ヶ月の条件付き基準金利予想の中央値も、現在より0.25%ポイント高い年3.25%であった。
市場金利の上昇は金融機関の資金調達コストを押し上げる要因となる。銀行債金利が上昇すれば、銀行は満期を迎えた債券を借換えたり、新規債券を発行する際に、より高い金利を負担しなければならない。特に銀行債5年物は固定型住宅ローン金利の主要指標として利用されるため、遅れて家計貸出金利にも影響を与える可能性がある。
預金機能のないカード・キャピタル会社などの貸金業者は、調達金利の上昇の影響をより直接的に受ける。専業カード会社8社が今年第4四半期に満期を迎える債券の規模は6兆7900億ウォンに達する。
貸金業者の調達環境を示す金融債Ⅱ無保証AA+3年物指標金利は、16日現在年4.589%で、1年前より1.844%ポイント上昇した。同期間中、国債3年物との信用スプレッドも33bpから54bpに拡大した。カード会社が以前より高い金利で満期を迎える債券を借換えなければならない可能性が高まった。
金融機関の調達コストの上昇が貸出金利に反映されれば、借り手の元利金返済負担も増加する。韓国銀行によると、7月の預金銀行の新規取り扱い額基準の家計貸出金利は年4.64%で、前月より0.14%ポイント上昇した。家計貸出金利は3ヶ月連続で上昇傾向を示している。
問題は、追加金利上昇を耐えなければならない脆弱な借り手の返済能力がすでに弱まっている点である。国会の正務委員会に所属する国民の力の朴成勲議員が信用回復委員会から提出された資料によると、債務調整確定者は2022年12万人1095人から昨年18万人9062人に増加し、3年で56.1%増加した。今年上半期にも9万7199人が債務調整を受けた。
債務調整を通じて借金を返済している借り手が再び生活資金を求めるケースも増えている。今年第2四半期の債務調整誠実返済者の小額貸出申請は1万4893件、申請額は470億1900万ウォンで、2022年以来四半期ベースで最大を記録した。
金融界の関係者は「金利上昇の影響は、相対的に高金利貸出の比率が高いカード・キャピタル・貯蓄銀行利用者により大きく現れる可能性がある」とし、「追加金利上昇が延滞や債務調整の増加につながれば、金融機関も貸倒引当金の積み増しや健全性管理の負担が増す可能性がある」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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