◆アジュ経済主要ニュース
▷米国・日本金利引き上げ決定を前に…高まる『10兆円キャリー』清算の恐れ
- 16日、金融投資業界によると、米国連邦準備制度（Fed・連邦準備理事会）は16日（現地時間）、日本銀行（BOJ）は18日にそれぞれ基準金利引き上げの是非を決定する予定である。市場では両中央銀行ともに25bp（1bp=0.01%ポイント）の引き上げの可能性が高いと見られている。
- 米国と日本の同時金利引き上げの可能性に伴い、市場では円の価値の動向に注目が集まっている。この同時金利引き上げによって円高が続くのか、円安に転じるのかによって、グローバル資本市場に与える影響が大きいためである。7月以降、円の価値が強含みを示している中、さらに上昇すれば、1兆ドルに達する『円キャリー取引』の清算の可能性も指摘されている。
- グローバル資本市場では、円キャリー取引の清算を予告する先行指標も出てきている。米国商品先物取引委員会（CFTC）の投資家別ポジション報告書（COT）によると、最近（9月8日現在）、円に対する投機的（非商業用）先物の純ポジションはプラス1万796契約と集計されている。
- 国内資本市場にも緊張感が高まっている。2024年8月にBOJのサプライズ金利引き上げが円キャリー取引の清算を引き起こした状況が再現されるのではないかという懸念がある。ユジン投資証券によると、日本の投信の外貨建て資産（7月現在）は133兆3091億円（約1167兆1800億ウォン）で、2024年8月（76兆7558億円）より75%増加している。
◆主要リポート
▷AI関連社債の時代、増加する長期デュレーション供給 [ハナ証券]
- 米国の10年国債金利は年初の低点から現在までに100bp以上上昇している。高油価の影響が期待インフレを刺激する中、堅調な景気を反映して連邦準備制度（Fed・連邦準備理事会）の金利経路に対する期待が上方修正され、国債・社債の供給拡大がタームプレミアム上昇の要因となっている。
- これまでの長期デュレーション供給の増加は、米国の財政赤字拡大に伴う国債発行が中心であったが、人工知能（AI）投資の拡大とともに大手テクノロジー企業の外部資金調達が急速に増加している。
- 特にAI関連の優良社債発行が長期満期に集中しており、民間でも新たな長期デュレーション供給が増加している。重要なのは、国債と社債の供給主体は異なるが、長期デュレーションを受け入れる投資家基盤は一部重なっている点である。
- 国債と優良社債は安全性と流動性の観点で違いがあるが、保険会社や年金基金など長期デュレーション投資者はそれぞれの収益率とリスクを比較し、両市場に資金を配分する。
- 国債金利が上昇すれば社債もより高い金利で発行しなければならず、逆に大規模な社債供給により社債の収益率が高くなると、国債の相対的な投資魅力が低下する可能性がある。国債と社債の供給が同時に増加する環境では、両市場の要求収益率が互いに影響を及ぼし、長期金利全般に上昇圧力を加える可能性がある。
◆市場終了後（16日）主要公示
▷STX、670億ウォンの増資…範韓産業株式会社に第三者割当
▷モアライフプラス、20億ウォンの増資…A1成長投資組合に第三者割当
▷NCN、100億ウォンの増資…株式会社ビトゥエンなどに第三者割当
▷アリバイオラボ、180億ウォンの第三者割当増資
◆ファンド動向（15日現在、ETF除く）
▷国内株式型: +3兆4053億ウォン
▷海外株式型: +1590億ウォン
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
