ハナ証券は、オイソリューションに関して、グローバルな光部品供給不足がすでに始まっているとし、来年国内で周波数オークションが再開される場合、収益性が大幅に改善されると予測した。投資意見は「買い」で、目標株価は6万円を維持している。
イ・サンフン研究員は「アメリカに続き、国内でも2027年中に周波数オークションが推進される可能性が高まった」と述べ、「グローバルな原材料やレーザーダイオード（LD）チップ、光モジュールの供給動向を考慮すると、国内オークションの時点まで不足状況が続くと予想される」と述べた。
ハナ証券は最近、通信機器メーカーの原材料購入単価の上昇を供給不足の兆候と判断した。データセンターの増設に伴うグローバルな半導体・光部品供給不足が通信機器市場に広がり、オイソリューションが使用する中国製の小口径インジウムリン（InP）ウェハの価格は昨年末より40～70％以上上昇した。
ただし、オイソリューションはLDチップを自社生産しているため、競合他社よりも原価上昇分を製品価格に転嫁しやすいとの分析がある。特に、グローバルな光業界の生産能力がサーバー用製品に集中している状況で、周波数オークションが始まると基地局用LDチップと光トランシーバーの供給不足がさらに深刻化すると予想されている。
この研究員は「国内オークションが行われた2019年当時、オイソリューションの売上総利益率と営業利益率はそれぞれ40％台と30％台で、歴代最高水準だった」とし、「当時はLDチップの内製化が行われていない状態でも、光トランシーバーの価格上昇効果だけで利益率の高水準を記録した」と説明した。続けて「内製化が進んだ現時点では、さらに高い利益率を達成することができるだろう」と展望した。
実績も改善されると予想されている。ハナ証券は、オイソリューションの営業利益が昨年の160億ウォンの赤字から、今年は21億ウォンの黒字に転換し、来年は212億ウォンに拡大すると見込んでいる。同期間の売上高は574億ウォンから今年は774億ウォン、来年は1267億ウォンに増加すると予測している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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