[画像=チャットGPT]
三星資産運用や未来資産運用など、今年人工知能（AI）・半導体上場投資信託（ETF）を次々と発表した運用会社が、関連株の急落に緊張している。米国中間選挙後、データセンター規制への懸念が投資心理を圧迫し、関連ETFの純資産が減少し、運用報酬収入にも負担がかかる可能性があるためである。
8日、金融投資業界によると、今年のETF市場のキーワードは半導体とAIであった。今年発売された半導体関連ETFは、三星資産運用が3本、信韓資産運用が2本、韓国投資信託運用が2本など、10社で17本に達する。AI関連ETFは、三星資産運用が3本、未来資産運用が3本、NH-アムンディ資産運用が3本など、11社で22本を発表した。
しかし、業界の収益性への懸念が高まる中、米国中間選挙を契機に雰囲気はさらに悪化した。民主党が上下両院で過半数を占めるブルーウェーブが現れ、AIデータセンター規制の可能性が浮上したためである。それに伴い、半導体需要が鈍化する懸念も高まった。グローバル半導体業況のバロメーターとされる米国フィラデルフィア半導体指数は、1ヶ月前と比べて28%、1週間前と比べて12%下落した。
実際、関連ETFの下落幅も大きかった。NH-アムンディ資産運用のハナロ半導体核心プロセス主導株は、1ヶ月で15,385ウォンから7,875ウォンに48.8%下落し、未来資産運用のタイガーAI半導体核心プロセス主導株は16,685ウォンから8,565ウォンに48.7%下落した。KB資産運用の米国AIクラウドインフラ関連ETFも同期間に44.6%下落した。
最近1週間の下落幅も顕著である。米国中間選挙結果の影響が本格的に反映され始めた1週間前と比較すると、ハナロ半導体核心プロセス主導株とタイガーAI半導体核心プロセス主導株はそれぞれ28%、26.2%下落した。コーデックス米国AI光通信ネットワークも26.5%下落した。
運用会社の収益に直接的な影響を与える純資産も減少傾向にある。1ヶ月前と比較して、タイガーAI半導体核心プロセス主導株とハナロ半導体全工程関連ETFの純資産価値（NAV）はそれぞれ51.8%、50.2%減少した。ハナロ米国AI光通信TOP10株のNAVも49.0%減少した。
運用会社の立場からは、純資産の減少が長期化するほど収益基盤が弱まる懸念が出ている。運用報酬は通常、ファンドの日別純資産に年間運用報酬率を適用して計算されるためである。同じ報酬率であれば、平均純資産が減少した分だけ報酬収入も減少する構造である。
今年米国半導体関連ETFを発売したある資産運用会社の関係者は、「データセンター規制とトランプ政権と民主党間の政策の食い違いに対する懸念が大きい」とし、「個別企業の業績が悪いわけではなく、ファンダメンタルズも悪くないが、市場の雰囲気があまり良くなく、業界全体に懸念が広がっている」と述べた。
8日、金融投資業界によると、今年のETF市場のキーワードは半導体とAIであった。今年発売された半導体関連ETFは、三星資産運用が3本、信韓資産運用が2本、韓国投資信託運用が2本など、10社で17本に達する。AI関連ETFは、三星資産運用が3本、未来資産運用が3本、NH-アムンディ資産運用が3本など、11社で22本を発表した。
しかし、業界の収益性への懸念が高まる中、米国中間選挙を契機に雰囲気はさらに悪化した。民主党が上下両院で過半数を占めるブルーウェーブが現れ、AIデータセンター規制の可能性が浮上したためである。それに伴い、半導体需要が鈍化する懸念も高まった。グローバル半導体業況のバロメーターとされる米国フィラデルフィア半導体指数は、1ヶ月前と比べて28%、1週間前と比べて12%下落した。
実際、関連ETFの下落幅も大きかった。NH-アムンディ資産運用のハナロ半導体核心プロセス主導株は、1ヶ月で15,385ウォンから7,875ウォンに48.8%下落し、未来資産運用のタイガーAI半導体核心プロセス主導株は16,685ウォンから8,565ウォンに48.7%下落した。KB資産運用の米国AIクラウドインフラ関連ETFも同期間に44.6%下落した。
最近1週間の下落幅も顕著である。米国中間選挙結果の影響が本格的に反映され始めた1週間前と比較すると、ハナロ半導体核心プロセス主導株とタイガーAI半導体核心プロセス主導株はそれぞれ28%、26.2%下落した。コーデックス米国AI光通信ネットワークも26.5%下落した。
運用会社の収益に直接的な影響を与える純資産も減少傾向にある。1ヶ月前と比較して、タイガーAI半導体核心プロセス主導株とハナロ半導体全工程関連ETFの純資産価値（NAV）はそれぞれ51.8%、50.2%減少した。ハナロ米国AI光通信TOP10株のNAVも49.0%減少した。
運用会社の立場からは、純資産の減少が長期化するほど収益基盤が弱まる懸念が出ている。運用報酬は通常、ファンドの日別純資産に年間運用報酬率を適用して計算されるためである。同じ報酬率であれば、平均純資産が減少した分だけ報酬収入も減少する構造である。
今年米国半導体関連ETFを発売したある資産運用会社の関係者は、「データセンター規制とトランプ政権と民主党間の政策の食い違いに対する懸念が大きい」とし、「個別企業の業績が悪いわけではなく、ファンダメンタルズも悪くないが、市場の雰囲気があまり良くなく、業界全体に懸念が広がっている」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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