7000線を回復したコスピが秋夕連休後も上昇を続けるか注目される。米国の物価・雇用指標、国債金利、マイクロンの業績など主要イベントが連休直後に相次いで予定されており、金利と半導体業界の動向に対する市場の判断が国内株式市場の行方を左右する見込みである。
27日、韓国取引所によると、直前の取引日である23日、コスピは前日比63.01ポイント（0.90%）上昇し7080.92で取引を終えた。21日には7007.72で取引を終え、「7000ピ」を回復したコスピは、その後3取引日連続で7000線上で取引を終えた。秋夕連休後の初取引日にもこの上昇傾向が続くか関心が集まる。
過去10年間の秋夕連休直後の初取引日、コスピは8回上昇し2回下落した。上昇した年にはほとんどが1%前後の上昇を示し、特に2022年には2.74%上昇し、10年中最も高い上昇率を記録した。昨年も1.73%上昇した。一方、2021年と2023年にはそれぞれ0.41%、2.41%下落した。
秋夕後の株式市場の最初の変数は米国の物価と雇用指標である。29日には求人・離職報告書（JOLTS）が発表され、30日には8月の個人消費支出（PCE）物価指数とオートマティックデータプロセッシング（ADP）民間雇用、翌月の2日には9月の雇用報告書が相次いで発表される。指標の結果によって連邦準備制度（Fed・連邦準備理事会）の今後の金利の動向が変わる可能性があるため、米国国債金利の動きにも市場の関心が集まると見られる。
ソ・サンヨン未来アセット証券研究員は「今週の株式市場の最も重要な変化要因は、米国の物価と雇用指標が連邦公開市場委員会（FOMC）以降の追加金利引き上げの道筋をどう変えるかである」とし、「雇用報告書まで堅調であれば、連邦準備制度の追加引き締め期待とともに国債金利の追加上昇の可能性も排除できない」と分析した。
四半期末のリバランシングによる需給変化も変数である。最近、株式と債券間のパフォーマンスの差が大きくなっているため、年金基金や保険会社を中心に四半期末の資産配分調整が見られる可能性がある。リバランシングの規模と実行時期は事前に確定されないため、28日から30日の間に株式の売却と債券の購入が同時に見られる可能性もある。この期間に金利が下落しても株式市場が弱含みであれば、ファンダメンタルズと四半期末の需給を区別して見る必要があるとの評価がある。
半導体業界の動向を確認するマイクロンの業績も国内株式市場の重要なイベントである。マイクロンは30日、取引終了後に業績を発表する予定である。高帯域幅メモリ（HBM4）の需要、DRAM・NANDの価格、次四半期のガイダンスと設備投資の見通しなどが主要な確認事項として挙げられる。イ・ギョンミン代信証券研究員は「韓国の半導体にとっては業績期待の下限を確認するイベントである可能性が高い」と見ている。28日から30日には米国ラスベガスで「ヨタ（Yotta）2026」が開催され、AIインフラ関連の重要日程ともされている。
主要な変数を前に、コスピのバリュエーションには追加上昇余力があるとの見方も出ている。この研究員は「12ヶ月先行の株価収益比率（PER）は5.49倍で、歴史的な低水準であり、バリュエーションの正常化に伴う上昇余力は十分である」とし、「先行PER6倍水準の7600線が1次反発の目標値である」と説明した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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