三星電子とSKハイニックスを基礎資産とする単一銘柄レバレッジ・インバース上場投資信託（ETF）の取引が、預託金規制の強化以降、大幅に縮小したことが明らかになった。規制施行前後の1ヶ月を比較した結果、16銘柄の平均取引高は92%減少し、レバレッジETFの回転率も一桁に落ち込んだ。
27日、国会の金融委員会に所属する金容萬（キム・ヨンマン）民主党議員の事務所が韓国取引所から提出された資料を分析したところ、単一銘柄レバレッジ・インバースETF16銘柄の平均取引高は、預託金規制施行前の1ヶ月間で12兆2500億ウォンから施行後の1ヶ月間で9900億ウォンに約92%減少した。
金融当局は、7月31日から単一銘柄レバレッジ・インバース商品の基本預託金要件を、従来の1000万ウォンから現金3000万ウォンに強化した。この分析は、規制施行前の22取引日と施行当日を含むその後の21取引日を比較した結果である。
詳細に見ると、レバレッジETF14銘柄の平均取引高は8兆6400億ウォンから8000億ウォンに91%減少し、10分の1の水準に落ち込んだ。インバース2X ETF2銘柄も3兆6000億ウォンから1900億ウォンに95%減少した。
同期間、単一銘柄レバレッジETF14銘柄（インバース2X2銘柄を除く）の平均回転率は、規制前の43.6%から規制後の5.9%に低下した。回転率が高かった単一銘柄インバース2X ETF2銘柄も、平均回転率が1110.4%から125.0%に大幅に低下した。
取引の縮小は、規制施行直後にとどまらなかった。インバース2X2銘柄を除く単一銘柄レバレッジETF14銘柄の平均取引高は、規制直前の7月27日から30日までの6兆4400億ウォンから、施行初週には8700億ウォンに急減した。その後、2週目は6200億ウォン、3週目は7900億ウォン、4週目は6000億ウォンと集計され、最後の取引日である8月31日には5300億ウォンまで減少した。
個人投資家の売買動向にも変化が見られた。規制前の5週間、個人投資家はすべて平均順買いを記録したが、規制施行日である7月31日には1兆706億ウォンの順売りに転じた。その後、8月24日から28日を除いて、毎週順売りの流れを続けた。
ただし、取引量の減少だけで投資家保護効果が現れたと断定することは難しい。規制対象から除外された商品に投資需要が移動するいわゆる「風船効果」が現れる可能性も指摘されている。
金容萬議員は「取引が減少したという事実だけで投資家保護が完了したとは言えない」とし、「今後、政府は預託金規制の効果が長期化するのか、規制外に残っている商品にリスクが移動しないかなど、市場を引き続き注視する必要がある」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
