米中首脳会談が間近に迫る中、関連株への関心が高まっている。11年ぶりに開催される最大の外交イベントの焦点は、人工知能（AI）産業の覇権を巡る米中の神経戦である。ドナルド・トランプ米大統領が中国のAI技術の窃取に対する圧力を示唆する中、米中半導体供給網に深く関与している韓国の半導体・素材産業株が中長期的な恩恵を受けると予測されている。
9月21日の韓国取引所によると、コスピは前日比1.65%（113.49ポイント）上昇し、7007.72ポイントで取引を終えた。コスピが7000ポイントを回復したのは、9月10日（7033.92）以来11取引日ぶりである。個人が2兆9790億ウォン、外国人が1719億ウォンを売却したが、機関が1兆4924億ウォン、金融投資が1兆2471億ウォン、その他法人が1兆6585億ウォンを購入し、指数を押し上げた。
この日、半導体と素材産業株は、中国のAI規制強化とメモリ市場の改善期待感から強含みを見せた。ユニコーン市場では、サムスン電子が前日比4.98%（1万3000ウォン）上昇し、27万4000ウォン、HBM（高帯域幅メモリ）の主導株であるSKハイニックスが前日比0.59%上昇し、186万8000ウォンで取引を終えた。HBMおよび半導体後工程株に分類されるハンミ半導体は、前日比0.21%上昇し、23万6500ウォンで取引を終えた。
コスダック市場でも素材企業が上昇した。米中のAI競争により半導体需要が急増し、設備投資が増加すれば、利益増加のスピードが速い前工程・後工程の設備企業が恩恵を受ける可能性が高い。レーザー設備とHBM先端パッケージング技術を持つイオテクニクスは前日比6.73%（3万500ウォン）上昇し、48万4000ウォン、AIアクセラレーター企業のISCは6.87%（1万2800ウォン）上昇し、19万9100ウォン、ウェーハ欠陥を除去する熱工程企業のHPSPは1.48%（800ウォン）上昇し、5万4700ウォンで取引を終えた。
素材株に分類されるソルブレインも前日比3.02%（1万ウォン）上昇し、34万1000ウォン、ドンジンセミケムは前日比3.28%（1350ウォン）上昇し、4万2550ウォンで取引を終えた。
今回の首脳会談は、米中のAI神経戦の幕開けとして、長期的なラリーの原動力となる可能性が高い。これまで、ディープシークなどの中国AI企業はオープンウェイトモデルを通じて米国のAI技術を模倣する「ファストフォロワー」戦略を取ってきたが、米国はこの行為を「ディスティレーション（技術窃取）」と見なし、中国に対するAI規制を急いでいる。実際、スコット・ベーセント米財務長官は、米中首脳会談前の両国の高官協議で関連議題が主要なテーマであることを示唆した。
対中半導体規制は、国内市場を支えるサムスン電子とSKハイニックスの輸出に直結する問題である。会談の結果次第では、米国の強力な対中ディスティレーション規制が誕生し、韓国の半導体輸出に好意的な環境が整う可能性がある。中国が先端半導体やコンピューティングアクセスが制限される中で、フロンティアAI開発競争でも米国に後れを取れば、現在の技術格差が固定化される可能性が高い。中国政府が関連投資を増やせば、AI半導体バリューチェーンを掌握した韓国が有利であるとの見方が証券業界に広がっている。
ナ・ジョンファンNH投資証券研究員は「中国が米国のAIモデルを安価に活用して開発する道が閉ざされれば、中国国内のHBM、GPU、AIアクセラレーターなどの需要が爆発し、韓国のAIメモリ、HBM設備、後工程などの供給網全体で輸出に好意的な環境が整う」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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