韓国開発研究院（KDI）は19日、今年の中韓国の経済成長率見通しを従来の2.5%から3.2%へと、0.7%ポイント大幅に上方修正した。上方修正分のうち、実に0.6%ポイントが半導体輸出や設備投資など「半導体バブル」の直接・間接的な効果によるものと分析された。
KDIはこの日発表した「KDI経済見通し修正」において、今年の国内総生産（GDP）が3.2%増となった後、2027年も2.2%の成長を維持すると予測した。来年の成長率見通しも、今年5月時点の1.7%から0.5%ポイント引き上げている。
今回のKDIの見通しは、韓国政府が先月に「下半期経済成長戦略」で提示した3.0%を0.2%ポイント上回る水準だ。韓国銀行が5月に発表した2.6%よりは0.6%ポイント高く、国際金融センターが算出した主要投資銀行（IB）8行の平均予測値（3.2%）と肩を並べる。先立って、国際格付機関ムーディーズも今年の成長率を3.5%と予測し、半導体好況が少なくとも来年中頃まで続くと見込んでいる。
KDIは、成長率上方修正分（0.7%ポイント）のうち、半導体および関連産業の寄与度が約0.6%ポイントに達すると試算した。半導体の輸出増加に加え、生産施設拡充のための設備投資、所得増加に伴う消費効果までが反映されたものであり、全体の成長分の半分以上を半導体が牽引している構図だ。
第2四半期のGDPは、輸出と内需がともに増加し、前期比0.6%増、前年同期比3.7%増を記録した。半導体輸出価格の急騰により交易条件が改善され、国民総所得（GDI）の伸び率はGDP成長率を大きく上回った。
世界の半導体市場の急速な成長を背景に、今年の輸出増加率は従来より4.1%ポイント高い8.7%に上方修正された。商品輸出は半導体などの情報通信技術（ICT）品目を中心に8.6%増が見込まれる。また、設備投資の伸び率も従来の3.3%から7.9%へと大幅に引き上げられた。
半導体価格と輸出額の上昇を受け、今年の経常黒字は3597億ドルに達し、従来予測より1207億ドル拡大する見通しだ。来年の経常黒字も3562億ドルへと上方修正されている。
しかし、こうした輝かしい数値の裏で「温かさの格差」も浮き彫りになっている。
実質総所得が大幅に増加したものの、その恩恵が半導体関連企業や特定業種に集中していることや、実質賃金・雇用の改善の鈍さを反映し、民間消費の伸び率は0.1%ポイント引き上げ（2.3%増）にとどまった。地方の住宅市場の冷え込みや工事費の高騰により、建設投資は0.1%増の低迷が予想され、就業者数の増加幅もこれまでの17万人から11万人へと下方修正された。
KDIのマクロ・金融政策研究部長であるキム・ミル氏は、「超好景気に支えられて高い成長を示しているものの、その成果が民間消費や雇用といった一般家計の所得にはまだ十分に波及していない状況だ」と評価した。
KDIは今後のリスク要因として、世界のAI投資需要の減速や他国との競争激化、米国の関税政策、中東の地政学的リスクなどを挙げており、半導体への依存度が高まる中、業界の動向次第では成長率の修正幅が平年よりも大きくなる可能性があると見通した。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
