SKハイニックスADR上場…ドル供給効果に為替が注目

265億ドル調達…すでに先行反映分析も

10日午後、ソウル中区のハナ銀行ディーリングルーム。 [写真=聯合ニュース]

SKハイニックスの米国株式預託証書（ADR）が上場し、外国為替市場への影響が注目されている。大規模なドル供給効果がウォン・ドル為替の安定につながるかが焦点となっている。

10日、ソウル外国為替市場において、米ドルに対するウォンの為替レートは午後3時30分の基準価格（前週の取引終値）で、前日比4.7ウォン下落し1501.4ウォンと集計された。8日には1490ウォン台まで下落した為替レートは、この日の午前中から1510ウォン台で推移し、次第に下落傾向を示した。

一時1560ウォンを脅かしたウォン・ドル為替が最近1400ウォン台に下落した背景には、SKハイニックスADR上場に伴うドル供給期待が下落要因の一つとして挙げられる。SKハイニックスADRは10日（現地時間）にナスダックグローバルセレクトマーケットで取引を開始する。SKハイニックスは総額265億700万ドル（約40兆ウォン）を調達する。

大規模なドルが流入する可能性があることから期待が高まるが、ADR上場期待はすでに外国為替市場にかなりの部分が先行反映されているとの分析もある。8日、ウォン・ドル為替はADR関連の先物売りや外国人株式の純買いに支えられ、1498.5ウォンまで急落し、5月末以来初めて1500ウォンを下回った。

9日には、前日の急落に伴う安値買いとホルムズ海峡を巡る地政学的な不確実性が重なり、1500ウォン台に反発した。ADR上場当日も為替は1510ウォン台で推移し、さらなる下落には至らなかった。

今年、外国人が国内株式市場で純売却した規模が約900億ドルに達することもADRへの期待を高める背景となっている。今回のADR規模が外国人資金の流出をすべて相殺するには不十分だが、ドル供給の負担を軽減する上でポジティブな役割を果たすとの期待がある。

市場ではすでにADR期待が先行反映されているため、今後の為替の流れでは米国の金融政策やグローバルなドルの流れ、外国人の証券投資動向が依然として重要な変数とされている。最近、外国人のリバランシング（比率調整）の強度が徐々に弱まっている上に、大規模なドル供給要因が加わることで、下半期には為替が下落する可能性があるとの予測が出ている。

韓国銀行も下半期に入るにつれて外国人の国内株式市場での純売却規模が縮小すると予測している。新現松韓銀総裁は前日、「大幅な経常黒字などを考慮すると、ウォンが強含みに転じる余地はかなりある」と述べた。

朴相賢iM証券研究員は「第3四半期の外国人によるリバランシング性の株式純売却はやや落ち着き、これはドル供給の不安解消に寄与するだろう」とし、「その後、為替は経済ファンダメンタルズを反映しながら変動するだろう」と予測した。続けて「ディスインフレの可視化と米連邦準備制度（Fed・連邦準備理事会）の政策不確実性の解消、そして鈍化すると期待されるスーパー円安現象を考慮すると、第3四半期の為替は1400ウォン台中盤まで下落するだろう」と付け加えた。



* この記事はAIによって翻訳されました。

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