個人投資家の「低価格買い」の公式が崩れたのか。市場が下落するたびに株を買い集めていた個人投資家が、今回の急落市場では指数が急落する中、逆に売りに転じ、反発局面では2兆ウォンを超える売り物を投げ出した。証券業界では最近市場を揺るがしたピークアウト（頂点通過）への恐怖心に加え、指数の反発力の低下が個人投資家を「パニックセル」に追い込んだと分析している。
9日コスコムCHECKによると、個人投資家はコスピ指数が655.32ポイント暴落した2日に7兆4650億ウォンを純買いした後、6日と7日にもそれぞれ3兆5931億ウォン、3兆5222億ウォンを買い入れ、下値支持帯の役割を果たした。しかし、コスピが5.35%下落し7246.79ポイントまで下がった8日に反転が起きた。指数が急落すると、さらなる下落を恐れた個人投資家が従来のパターンを破り6914億ウォンを純売却した。一方、外国人は8109億ウォンを純買いし、物量を受け取った。
コスピ指数が4取引日ぶりにわずかに上昇した9日も同様である。この日コスピは前取引日比45.12ポイント(0.62%)上昇した7291.91で終了した。この日、外国人（3055億ウォン）と機関（1兆8663億ウォン）が共に純買いに転じ、指数を牽引した一方、個人は2兆1176億ウォンを売却し、強い売り優位を示した。
個人の売り圧力により、国内半導体株も不振であった。三星電子は前取引日比0.18%(500ウォン)上昇し27万8000ウォンで取引を終えたが、取引量は暴落期の2日（約3890万株）や8日（約3352万株）には及ばず2970万株にとどまった。5.30%(11万ウォン)急騰し218万6000ウォンを記録したSKハイニックスもこの日の取引代金は13兆6950億ウォンを記録したが、2日(-14.57%)の17兆7745億ウォン、8日(-5.68%)の15兆2559億ウォンに比べて買い圧力が強くなかった。
キム・ドゥオンハナ証券研究員は「過去とは異なり最近の指数下落幅が非常に早かった一方、回復時の反発勢いが弱く、取引量も乏しい」とし、「高値負担だけでなく、主導株に対する懸念、メモリーサイクルの見通しに対する恐怖など複合的な悪材料が投資心理を圧迫している」と診断した。
ペク・ヨンチャン想像人証券リサーチセンター長は「半導体企業の3・4四半期の営業利益は2四半期よりも増加すると予想され、業績の上昇傾向は依然として有効である」と強調した。ペクセンター長は「一部では営業利益率(OPM)がこれ以上上がらないので半導体株が調整を受けると主張しているが、重要なのは営業利益と売上が引き続き増加している点である」とし、「現在の市場は過去の大勢下落期とは異なり過熱の兆候がない」と診断した。最現在ユアンタ証券リサーチセンター長も「最近の株価下落はコスピが短期間に急上昇したことに伴う外国人の利益確定やリバランスなど需給的要因が大きい」と分析した。
今後、半導体の集中が緩和され、業績に対して過小評価されている周辺業種への循環買いの可能性も高まる。ペクセンター長は証券、銀行、百貨店、バイオ、造船、自動車、消費財などを有望業種として挙げ、最センター長は業績が堅実な造船、防衛、中工業セクターとともに証券、百貨店、消費財、短期的には金利上昇に伴う銀行株などを候補群として提案した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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