9日、政治権において、李素英（イ・ソヨン）共に民主党議員は最近「株価抑制防止法」の推進状況を公開し、7月末に発表される政府の税法改正案の反映と国会企画財政委員会の審査を同時に進める計画を明らかにした。
この法案は相続税および贈与税法の改正案であり、現行の上場株式の時価評価方式を一部手直しすることが核心である。PBR（株価純資産倍率）0.8倍未満の上場企業の相続・贈与税評価において時価だけでなく純資産価値と収益価値を反映させることで、株価を意図的に低く維持するインセンティブを減少させることを目的としている。
これまで国会の財政委員長は野党が担っていたため、常任委員会の審査は容易ではなかった。そのため、政府の税法改正案の反映が事実上唯一の通路として挙げられていたが、先月下半期の財政委員長に趙承来（チョ・スンレ）民主党議員が選任されたことで状況が変わった。財政委員会の幹事もコスピ5000特別委員長を務めた呉基亨（オ・ギヒョン）議員が担当することになり、常任委員会レベルでの議論も可能になったとの評価がある。
最大の変数は今月末に発表される政府の税法改正案である。税法は予算附属法案であるため、政府案に含まれれば国会法に従って年末の本会議に自動的に上程されることが可能である。李議員も最近、企画財政部の次官と面談した後、実務部門を次々と訪れ、政府案の反映の必要性を説明しており、財政委員会の指導部とも法案通過戦略を議論する計画である。
市場では今回の法案を商法改正に続く企業価値向上政策の後続措置と解釈している。最近、半導体や人工知能（AI）を中心とした業績改善により、国内株式市場全体のバリュエーションは高まったが、依然として多くの企業は帳簿価値にも及ばない水準で取引されている。
ただし、法案の効果がすべての低PBR企業に広がるわけではないとの見通しも出ている。業況不振で収益性が低下した企業よりも、支配構造や資本配分の問題で割引を受けている企業において政策効果が相対的に大きくなる可能性が高いとの分析がある。配当拡大や自社株買い、資産再評価、投資家とのコミュニケーション強化など、企業価値向上政策を展開する余力のある企業が再評価の対象となる可能性があるという意味である。
李正彬（イ・ジョンビン）新韓投資証券研究員は「株価抑制防止法は単に低PBR企業の株価を引き上げる政策ではなく、企業のインセンティブ構造を変えることに意義がある」とし、「実質的な恩恵はファンダメンタルが弱い企業よりも自己資本利益率（ROE）が安定しており、株主還元余力のある企業に現れる可能性が高い」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
