8日、関連業界によると、テスラコリアが国内での販売を開始した2017年から今年上半期までにテスラ車購入顧客に支給された電気自動車補助金は約1兆1424億ウォンに上る。毎年発表される気候エネルギー環境部の年間電気自動車補助金規模と各自治体の補助金（地域別の差異補正）をテスラの年間販売台数、市場占有率などに反映させて推算した結果である。
テスラに投入された電気自動車補助金は2017年には54億ウォンにとどまったが、2018年には88億ウォン、2019年には291億ウォンに増加し、年間1万台の販売を突破した2020年には1300億ウォンに急増した。その後、2021年には1604億ウォン、2022年には1165億ウォン、2023年には1158億ウォン、2024年には1636億ウォン、2025年には2276億ウォン、2026年（1〜6月）には1852億ウォンと着実に増加している。
補助金が毎年大幅に増加している理由は、韓国の消費者がテスラを特に好んでいることを示している。実際、「モデルS」で初めて進出したテスラは、その年に約300台の販売にとどまったが、その後、アーリーアダプターの支持を受けて、2018年には587台、2019年には2430台、2020年には1万1826台、2021年には1万7828台、2022年には1万4571台、2023年には1万5447台、2024年には2万9750台、2025年には5万9916台、2026年には5万6139台と高成長を遂げた。
しかし、営業利益率は1%台にとどまり疑問を呼んでいる。最近、金融監督院に公示されたテスラコリアの事業報告書によると、2025年の売上高は3兆3066億ウォンで、前年同期比94.8%増加した。同期間の営業利益も259億ウォンから496億ウォンに91.5%増加した。
一方、営業利益率は2024年の1.52%から昨年は1.5%に0.02ポイント低下した。外形成長とは別に、収益性は次第に低下している。テスラコリアが収益性指標を低下させるために販売原価を意図的に高く膨らませているためと考えられている。
テスラコリアは国内販売の全量を上海ギガファクトリーから輸入しており、輸入原価が高ければマージンが下がる構造である。テスラコリアの売上原価は2024年には1兆5999億ウォンから2025年には3兆1553億ウォンに97.2%増加しており、これは売上高・営業利益の成長率を上回る数字である。
エルメス、シャネル、ルイ・ヴィトンなどのラグジュアリーブランドや、アップル、ネットフリックスなど海外に本社を置く国内法人の税金回避用の手口と類似しているとの見方が一般的である。業界関係者は「韓国法人が本社から持ち込む売上原価を異常に高くして利益を意図的に減少させることで法人税など政府の税負担から逃れることができる」とし、「売上に関係なく会計帳簿上の営業利益率は低下するため、税金、寄付金、再投資など事業成長に伴う各種支出義務も弱まる」と指摘した。
テスラの1%台の営業利益率と95.5%に達する売上原価率は業界全体と比較しても非常に過度であるとの指摘がある。BMWやベンツ、トヨタ、ボルボなども売上原価率は高いが、通常80〜90%の水準を維持している。これは韓国国内の整備網や部品エコシステムの構築など、一定部分を再投資しているためである。実際、BMWの昨年の売上原価率は93.8%、ベンツは92.6%、ボルボ自動車コリアは90%、韓国トヨタ自動車は80.5%である。
テスラコリアの従業員福利厚生も年々後退している。事業報告書に記載された昨年の従業員給与は174億8000万ウォンで、2024年（193億4600万ウォン）に比べ9.3%減少し、福利厚生費は4億9600万ウォン（2024年）から1億5800万ウォン（2025年）に68.2%急減した。同期間に交通費と従業員教育訓練費もそれぞれ33.2%、48.3%減少した。寄付金も10年間ゼロである。このような状況にもかかわらず、テスラコリアは2024年に海外配当を開始し、その年の営業利益（259億ウォン）を上回る379億ウォンをオランダ法人に中間配当した。
業界関係者は「テスラは車両のライフサイクル過程でごく一部の『走行』経験における環境に優しいイメージを通じて、韓国の環境負担と税金を搾取する矛盾した営業行動を示している」とし、「国内事業の行動だけを見ると、革新企業の成功ストーリーとは言い難い」と指摘している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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