7日、韓国取引所によるとコスピは前取引日より395.02ポイント（4.91%）下落し、7656.31で取引を終えた。午前中にサイドカーが発動された後、午後には取引中に7389.22まで下落し、サーキットブレーカーが発動された。今年に入ってサイドカーは合計32回（売り16回・買い16回）発動されている。現行制度が導入された2001年以降、年間最多だった2008年のグローバル金融危機時の26回を上半期で既に超えた。サーキットブレーカーも6回目であり、上場証券市場の歴代発動事例12件のうち半分が今年に集中している。
この日、サムスン電子が第2四半期の過去最大の業績を発表したが、市場は逆に動いた。サムスン電子はこの日7%を超える急落を記録した。SKハイニックスも6%を超えて下落した。証券業界の一部では営業利益100兆ウォンまで期待されていた目標を達成できなかったため、「セル・ザ・ニュース（Sell the News）」の性格を持つ利益確定売りが殺到したとの分析がなされている。イ・ビョンゴンDB証券リサーチセンター長は「証券市場の急落は結局、サムスン電子とSKハイニックスなど半導体株の下落の影響である」とし、「サムスン電子の第2四半期の業績が悪かったわけではないが、市場では『アーニングサプライズ』に対する期待がやや高かったようだ」と述べた。
韓国証券市場に対する懸念は海外からも表明されている。モルガン・スタンレーは半導体株に対する警戒感を示した。ブルームバーグ通信によると、モルガン・スタンレーは最近の報告書で、投資家がアマゾン・マイクロソフト・メタプラットフォームなどのハイパースケーラーに関心を移しているため、半導体株の上昇モメンタムが鈍化していると分析した。AIエコシステムの核心であるビッグテック企業の投資魅力は依然として高いが、今年最も上昇した半導体株は循環売買の影響で当分の間新高値を更新するのは難しいと予想されている。
さらに、サムスン電子とSKハイニックスを二倍に追随する単一銘柄レバレッジも変動性を高めていると指摘されている。WSJは最近、韓国証券市場を「世界で最も熱い市場がオジンコゲームになる危険にさらされている」と評価し、単一銘柄レバレッジ商品の拡散が特定銘柄への集中と価格歪みを助長していると指摘した。シン・ジュンホLS証券リサーチセンター長は「メモリ企業の収益性がここでピークアウトするのではないかという懸念が高まる中、最近国内市場にはレバレッジ商品などが多く、変動性がさらに大きくなったと判断される」とし、「7月末にハイパースケーラーなどビッグテックの業績で設備投資（CAPEX）が維持されるかどうかを確認するまで、変動性のある相場が続くであろう」と述べた。
単一銘柄レバレッジが証券市場の変動性を高めているとの指摘が相次ぐ中、金融当局も近く対策を打ち出す見込みである。一部では商品廃止や新規発売中止の可能性も取り沙汰されているが、現時点では投資家保護装置を強化する方向に重みが置かれている。投資家教育の強化や最低預託金基準の引き上げなどが有力な方策として挙げられている。ただし、具体的な方策を確定したり、施行時期を調整する段階ではないため、実際の改善案が施行されるまでには時間がかかると予想される。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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