今年第1四半期、国内株式市場は主要国に比べて高い収益率を示し、家計資金が株式投資に移動したことが明らかになった。企業の余剰資金は半導体市場の好調に支えられ、統計開始以来最大を記録した。
家計では、銀行預金よりも株式投資に資金が移動するいわゆる「マネームーブ」が見られ、国内総生産（GDP）に対する家計負債比率は85%台に低下した。
韓国銀行が7日に発表した「2026年第1四半期資金循環（暫定）」統計によると、家計（個人事業主を含む）と非営利団体の第1四半期の純資金運用額は79兆2000億ウォンと集計された。これは前四半期の67兆ウォンから拡大した数値である。
純資金運用は、経済主体が使用可能な余剰資金の増加分を意味する。家計の場合、預金や保険、年金、ファンド、株式などで運用した資金から、借入金などの調達額を引いた数値である。
家計の純資金運用規模が前四半期に比べて増加したのは、年初のボーナスの流入などで家計所得が増加し、アパートの新規供給量が減少する中で余剰資金が増加したことが影響している。
資金運用は、株式および投資ファンド、金融機関預金を中心に拡大した。株式および投資ファンドの規模は61兆4000億ウォンで、前四半期の34兆ウォンから大幅に増加した。金融機関預金も12兆8000億ウォンから29兆4000億ウォンに増加した。
家計の資金調達額は金融機関からの借入を中心に、昨年第4四半期（17兆3000億ウォン）に対して17兆1000億ウォンとわずかに縮小した。
非居住者の資金運用は国内株式の売却を中心に、純取得から純処分に転換した。株価上昇に伴う利益確定が行われたと解釈される。
非居住者が取得した国内発行株式・出資比率および投資ファンドの比率は、前四半期の-8兆5000億ウォンから-62兆1000億ウォンに純処分規模が大幅に拡大した。
国内居住者の海外株式取得規模は、前四半期の61兆5000億ウォンから40兆3000億ウォンに減少した。
家計および非営利団体の金融資産/金融負債比率は2.60倍で、前四半期末（2.54倍）に比べて上昇した。純金融資産は3950兆2000億ウォンで、前四半期末に比べて183兆5000億ウォン増加した。
非金融法人の純資金運用規模は20兆8000億ウォンで、企業の純利益急増などの影響で前四半期の1000億ウォンから大幅に拡大した。これは2009年の統計開始以来の最大値である。
韓国銀行の資金循環チーム長である金用賢氏は、「非金融法人は生産活動の主体として、財やサービスの生産のために設備や技術投資を行うため、一般的に実物投資が金融投資よりも多くの資金不足主体だが、今回の四半期は半導体市場の好調による営業利益急増で非金融法人企業に大幅な余剰資金が発生した」と分析した。
名目国内総生産（GDP）に対する家計負債比率は、前四半期末に比べて2.9ポイント低下し85.3%であった。金チーム長は、「家計負債は政府の家計貸出規制措置や銀行の家計貸出管理強化などにより、今回の四半期には約0.6%増加した」とし、「今年第1四半期の名目GDP増加率は前四半期に比べて約4%であるため、家計負債比率が大幅に低下した」と説明した。
続けて、「政府が家計負債比率を80%以下に管理すると発表したが、家計負債がかなり管理され、今年（名目）GDPが（上昇率）10%以上に上がれば、家計負債比率もかなり低下する可能性がある」と付け加えた。
国外部門の純資金調達規模は、経常収支の黒字拡大などの影響で84兆3000億ウォンを記録した。これは統計を作成した2009年以来の最大値で、以前の最大値は昨年第3四半期の53兆3000億ウォンである。
金チーム長は、「国外部門の純調達規模も輸出が増加したことによる国際収支の増加に影響を受けており、かなりの部分は半導体輸出の増加によるものと考えられる」と説明した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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