金融監督院は国内の資産運用会社の議決権行使実態を点検した結果、議決権行使率と反対率が共に改善されたことを明らかにした。しかし、中小型運用会社を中心に形式的な公示や内部管理体制の不備が依然として存在し、さらなる改善が必要であると指摘した。
金融監督院は、昨年4月から今年3月までの議決権行使の内容を公示した公募・私募資産運用会社285社（総計46,827件の案件）を点検した結果、議決権行使率は91.8%、反対率は8.2%であったと発表した。行使率は2024年79.6%、2025年91.6%、2026年91.8%と着実に上昇し、反対率も同期間に5.2%、6.8%、8.2%と上昇した。
全体の案件の中で賛成は38,602件（82.4%）、反対は3,848件（8.2%）、不行使・中立は4,377件（9.4%）であった。案件の種類別に見ると、反対意見は役員報酬（1,006件・11.7%）、定款変更（1,200件・9.2%）、取締役・監査役の選任及び解任（1,163件・7.2%）に集中していた。
議決権行使の理由を具体的に記載し、公示基準を忠実に遵守した運用会社は70社（25%）で、前年の41社から増加した。一方、全案件を一括不行使した運用会社は50社（17.5%）、一括賛成した運用会社は82社（29.0%）で、依然として相当数存在したが、前年よりは減少した。
公募資産運用会社の株主権行使体制も点検した結果、大型会社は専任組織や意思決定機関、成果評価（KPI）などの内部統制を整備し、株主権行使手続きを強化したのに対し、中小型会社は関連インフラが相対的に不足していることが明らかになった。
金融監督院は、三星資産運用、NHアムンディ資産運用、VIP資産運用を今年の模範事例として選定した。三星資産運用は専任組織の新設やKPI運営、意思決定機関の強化を通じて株主権行使体制を構築し、NHアムンディ資産運用は議決権行使委員会と受託者責任委員会を分離運営し、株主活動を成果評価に反映させた。VIP資産運用は小型会社でありながら専任組織を積極的に運営し、株主書簡や経営陣との面談を活発に行っている点が高く評価された。
一方、信韓資産運用、ウリ資産運用、三星アクティブ資産運用は改善が必要な事例として挙げられた。信韓資産運用は取締役選任案件に対する賛成理由を同一文言で繰り返し記載し、別途の意思決定機関やKPI体制も不足していることが明らかになった。
ウリ資産運用は議決権行使理由の重複記載率が73.4%で、大型公募運用会社の中で最も高く、専任組織と詳細指針の公示も不十分であった。三星アクティブ資産運用も議決権行使理由の重複記載率が77.3%に達した。
金融監督院は、ほとんどの不備事例が小規模一般私募運用会社で発生しているため、今後は私募運用会社に対する議決権行使及び公示指導も強化する方針である。
また、今月13日に資産運用会社の最高経営者（CEO）との懇談会を開催し、新人義務の履行と忠実な株主権行使に関する共感を形成し、7～8月には公募・私募運用会社を対象に説明会を開催し、点検基準や模範・不備事例を共有する計画である。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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