6日、金融投資業界によると、先週のダウ・ジョーンズ30産業平均株価は約2%上昇し、52,900.07で取引を終えた。スタンダード・アンド・プアーズ(S&P)500指数は1週間で1.8%上昇し、7,483.24、ナスダック指数は2.1%上昇し、25,832.67を記録した。ただし、ナスダックは半導体株の弱含みの影響で週後半の上昇が鈍化した。
最大の変数は、8日に公開される6月のFOMC議事録である。連邦準備制度は先月の会議で基準金利を3.50～3.75%に据え置いた。当時、連邦準備制度は「経済活動は堅調だが、物価は依然として2%の目標を上回っている」と評価した。今回の議事録では、連邦準備制度の委員が雇用の鈍化と物価圧力をどのように解釈したかが今後の金利見通しに影響を与えると考えられる。
先週発表された6月の雇用報告は、市場の引き締め懸念を一部和らげた。アメリカの6月の非農業部門の新規雇用は57,000人の増加にとどまり、失業率は4.2%を記録した。4月と5月の雇用も合計74,000人下方修正された。雇用の鈍化は連邦準備制度の追加金利上昇圧力を低下させる要因であるが、同時に景気鈍化の懸念を刺激する可能性があるため、株式市場には両面の変数となる。
経済指標の発表は比較的軽い。6日にはS&Pサービス業購買管理指数(PMI)の確定値と供給管理協会(ISM)サービス業指数が発表される。7日には5月の貿易収支、8日には5月の卸売在庫とFOMC議事録、9日には週次の新規失業保険申請件数と6月の既存住宅販売が発表される。消費者物価指数(CPI)と生産者物価指数(PPI)はそれぞれ来週の14日と15日に発表される予定である。
決算も本格的なシーズン前の探索的な性格が強い。今週はリーバイス、ペプシコ、デルタ航空などが決算を発表する。大手銀行の決算は来週から本格化する。市場はペプシコの決算を通じて消費財の需要と価格引き下げ効果を、デルタ航空の決算を通じて夏の旅行需要と航空業界のコスト負担を確認する見込みである。
決算期待値はすでに高い。ファクトセットはS&P500企業の第2四半期の純利益が前年同期比23.3%増加すると予測している。売上増加率の予測値は12.2%である。ただし、S&P500の12ヶ月先行株価収益率(PER)は20.4倍で、5年平均と10年平均を上回っている。決算が期待に届かない場合、バリュエーションの負担が浮き彫りになる可能性がある。
AI関連株の動向も重要である。今年の株式市場の上昇を牽引してきた半導体およびAIインフラ関連株は最近、急騰疲れが増している。市場では大手テクノロジー株の決算期待が依然として高いが、上昇が一部の銘柄に集中しているため、利益確定が続く場合、ナスダックの変動性が高まる可能性があるとの警戒感が出ている。
今週のニューヨーク市場は、明確な方向性を新たに作るのではなく、連邦準備制度の議事録と決算シーズンを前にスピード調整に入る可能性が高い。雇用の鈍化が金利負担を低下させる材料として作用する可能性があるが、景気鈍化の懸念とテクノロジー株の高評価論も同時に残っている。市場は連邦準備制度の追加利上げの可能性、サービス業の景気動向、消費・航空株の決算を確認しながら、来週の物価指標と大手銀行の決算を待つ見込みである。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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