ソウル市内に設置された主要銀行のATMの様子。[写真=聯合ニュース]
政府は家計貸出を抑制し、企業への資金供給を拡大する「生産的金融」を推進しているが、実際には製造業の貸出増加額の80%以上が運転資金に集中していることが明らかになった。企業の生産能力を高める設備投資よりも、日常的な経営活動に必要な資金供給が増加しており、生産的金融の実効性を高める必要があるとの指摘が出ている。
11日、韓国銀行の通貨金融統計によると、今年第2四半期の預金取扱機関の製造業貸出は前四半期比で8兆4000億ウォン増加した。増加幅は第1四半期（11兆ウォン）より2兆6000億ウォン減少したが、昨年同時期（5兆8000億ウォン）と比較すると2兆6000億ウォン拡大した。昨年第3四半期（4兆1000億ウォン）と第4四半期（1兆5000億ウォン）の増加額を合計した規模も上回る。
問題は貸出資金の使途である。今年第2四半期の製造業貸出増加額8兆4000億ウォンのうち、運転資金は7兆ウォンで全体の83.3%を占めた。一方、工場の新設・増設や機械設備導入に使われる設備資金の増加額は1兆4000億ウォンにとどまった。設備資金の増加額は第1四半期の4兆4000億ウォンから3兆ウォン減少したのに対し、運転資金は同期間に6兆6000億ウォンから7兆ウォンに増加した。
全体の産業貸出でも同様の傾向が見られた。今年第2四半期の預金取扱機関の産業別貸出金は前四半期比で30兆6000億ウォン増加した。このうち運転資金が23兆8000億ウォンで77.8%を占めた。設備資金の増加額は6兆9000億ウォンで前四半期より2兆5000億ウォン減少した。
政府は昨年から不動産などの非生産的な分野に集中した資金を企業投資や先端産業に振り向ける生産的金融を強調してきた。李在明大統領も昨年7月、就任30日記者会見で、市中資金が生産的な領域に流入する必要があると強調した。
その後、製造業への資金供給が拡大する流れが見られるが、貸出の増加が直ちに企業の生産性向上を意味するわけではないとの指摘もある。運転資金は原材料の購入や賃金の支払いなど生産活動の維持に不可欠であるが、新規投資や技術革新につながるかは別途検討する必要がある。
趙東根 明治大学経済学部教授は「生産的金融や包摂的金融というスローガンより重要なのは、貸出資金が実際に必要な場所に使われ、経済活動に寄与するかどうかである」と述べた。続けて「運転資金も生産活動を維持するために必要なものであり、設備資金と単純に比較して成果を判断してはいけない」としつつも、「最終的には研究開発（R&D）や技術革新、投資など企業の生産性を高める分野に資金が供給されるべきである」と強調した。
韓国金融研究院も5月に発表した報告書で「今後の生産的金融貸出は貸出規模よりも、どれだけ付加価値創出力の高い企業に流れるかが重要な課題であり、資金配分の選択と集中が重要である」と分析した。
政府の生産的金融拡大の方針に従い、銀行業界は融資審査と事後管理の強化に取り組むと見られる。不動産担保への依存度を下げ、企業の技術力や事業性、将来のキャッシュフローを中心に資金供給を拡大するためには、審査過程で考慮すべき要素が増え、貸出後も企業の返済能力を継続的にチェックする必要があるためである。
金融業界関係者は「製造業の貸出は不動産担保貸出よりも技術力や事業性など審査過程で考慮すべき要素が多い」とし、「銀行も技術信用評価の活用を拡大し、専門人材の確保や専任組織の運営を通じてリスク管理能力を強化している」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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