ハングルの日の連休を終えた韓国の証券市場は、12日に再開される。三星電子やSKハイニックスをはじめとする半導体大手の株価動向に注目が集まっている。前回の取引日である8日、コスピは2％以上下落し、アメリカの証券市場でも人工知能（AI）関連技術株を巡る投資心理が揺らいだため、連休後の韓国市場の変動性が高まる可能性が指摘されている。
ただし、アメリカの証券市場は8日に下落した後、9日には主要指数が反発するなど、まちまちな動きを見せた。したがって、12日の韓国市場ではアメリカの半導体業界の動向と国内投資家の需給を確認する必要があると考えられる。
コスピは2.62％下落…三星電子の好業績も株価を支えられず
韓国取引所によると、8日のコスピは前日比177.97ポイント（2.62％）下落し、6625.93で取引を終えた。コスダック指数も6.16ポイント（0.69％）下落し、892.27を記録した。外国人と機関の同時売りが大手株を中心に市場を圧迫した。
特に、三星電子は第3四半期の暫定営業利益として107兆4000億ウォンを発表したが、株価は逆に下落した。三星電子の株価は8日、前日比2.42％下落し26万2000ウォンで取引を終え、SKハイニックスも2.44％下落し168万1000ウォンを記録した。業績改善の期待がすでに株価に反映されているのか、今後の業績成長が持続可能かどうかについて市場の評価が株価に影響を与えたと考えられる。
アメリカの半導体株調整…AI投資期待にブレーキがかかるか
アメリカの証券市場では、AI産業の成長期待を巡る不確実性が技術株の弱気の背景として浮上している。ロイター通信によると、8日のニューヨーク証券市場でナスダック指数は1.25％下落し、S&P500指数は0.47％下落した。フィラデルフィア半導体指数もこの日約3.4％下落した。オープンAIの売上見通しを巡る報道がAI関連企業の成長期待に影響を与え、国際原油価格の上昇と国債金利の負担が重なった。
しかし、9日にはアメリカの主要指数が反発した。AP通信によると、ダウ・ジョーンズ工業平均指数は0.8％、S&P500指数とナスダック指数はそれぞれ0.6％上昇した。一方、半導体業界は反発に参加できなかった。
これは、アメリカの証券市場全体の回復の流れと半導体業界の投資心理を区別して考える必要があることを示している。12日の韓国市場では、アメリカの主要指数の反発だけで半導体株の回復を断定するのではなく、半導体業界の追加下落の有無やAI関連の投資懸念が和らぐかどうかを確認する必要がある。
メモリ需給期待は支えに…業績と株価は異なる動き
半導体業界の中長期的な見通しが否定的に変わったわけではない。マネー・トゥデイは1日、マイクロンの業績発表を引用し、メモリ供給不足が2028年まで続く可能性があるとの業界見通しと高帯域幅メモリ（HBM）需要の増加可能性を報じた。この見通しが維持されれば、三星電子とSKハイニックスの業績期待を支える要因となる可能性がある。
しかし、業界見通しが肯定的であるという事実だけで短期的な株価上昇を予測するのは難しい。三星電子の記録的な暫定業績発表にもかかわらず株価が下落した事例のように、市場は業績の規模だけでなく、期待値との違いや今後の成長持続性、投資家の需給も反映するからである。
したがって、12日の韓国市場では次の三つを主要な確認指標とすることができる。
第一に、外国人と機関の売り圧力が和らぐかどうかである。前回の取引日コスピの下落には外国人と機関の同時売りが影響を与えた。半導体大手株を中心に売り圧力が続く場合、指数の回復も制約される可能性がある。逆に売り規模が減少し、買い圧力が流入すれば、下落幅縮小の条件となる。
第二に、アメリカの半導体業界の後続の動きである。アメリカの主要指数が反発しても、半導体業界の弱気が続く場合、韓国の半導体株に負担が残る可能性がある。半導体指数が安定し、AI投資懸念が和らぐかどうかは、韓国市場の投資心理を測る指標となる。
第三に、三星電子とSKハイニックスの相対的な株価動向である。両銘柄はメモリ業界の改善期待を共有しているが、短期的な収益率と需給は異なる動きを示す可能性がある。取引開始直後の下落幅を縮小するか、取引中に外国人の買い圧力が回復するかを銘柄ごとに確認する必要がある。
総じて、12日の韓国市場は連休前の下落に伴う負担とメモリ業界に対する期待が対立する展開になる可能性がある。しかし、アメリカの証券市場の反発と半導体業界の弱気が交錯しているため、コスピの追加下落や三星電子・SKハイニックスの反発を事前に断定するのは難しい。取引開始直後の株価動向と外国人・機関の需給、アメリカの半導体業界の後続の動きを確認しながら市場の方向性を判断するアプローチが必要である。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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