中国の国慶節において、中国国内の移動者数は依然として多かったが、消費の温度は以前とは異なっている。観光地は賑わい、鉄道駅には旅行者が集中したが、人口の移動が支出の拡大に繋がる力は弱まっている。この黄金連休が投げかけた疑問は明確である。中国人はなぜ移動しながらも財布を開かないのか。この疑問は、中国市場に輸出し、中国人観光客を迎える韓国経済にとっても他人事ではない。
中国交通運輸部によると、今年の国慶節の最初の5日間の地域間移動量は前年同期比で0.5%増加にとどまった。年初の元旦や春節に見られた高い増加率と比較すると、移動の弾力性は低下している。しかし、この数値だけで消費の低迷を断定することはできない。昨年は中秋節と国慶節が重なり、今年は二つの連休が離れているため、需要が分散された。
しかし、これだけでは説明できない変化の兆しも数値として現れている。主要観光地では売上増加率が訪問者増加率に追いついておらず、免税消費では購入者の支出を抑える動きが見られた。これは消費が一斉に減少したという意味ではない。人は増え、売上も増加しているが、一人当たりの売上は減少している。企業にとっては、総売上の増加よりも不都合な変化である可能性がある。より多くの顧客を相手にしても、人件費や運営費を差し引くと、残る利益は期待に達しないかもしれないからである。
休日が増えると旅行する時間は生まれる。しかし、旅行に使うお金が増えるわけではない。家計は限られた予算をより多くの日数や目的地に分けて使う。宿泊のグレードを下げ、移動費を比較し、買い物を減らすことで長期休暇を楽しむ。中国人の消費意欲が消えたのではなく、消費余力に応じて欲求を調整しているのである。休暇の拡大だけで内需を活性化できるという期待には限界がある。
このような行動の背景には、将来の所得に対する不安があると考えられる。不動産価値が揺らぐと、家計は資産が減ったと感じ、雇用や賃金に確信が持てないと、今の支出を先延ばしにする。医療や老後、子供の教育に備える負担が大きいほど、貯蓄の必要性も増す。政府が消費を促しても、家計が最初に問うのは「明日の生活を支えられるか」ということである。消費回復の鍵は、割引幅よりも雇用の安定性と所得の持続性である。財布を開く力は、未来が今日より良くなるという信念から生まれる。
古い家電や自動車を新しい製品に替えることを支援する中国の「以旧換新」も同じ基準で評価すべきである。補助金は購入コストを下げ、短期的な需要を引き上げる。しかし、その中でどれだけが新たな消費であり、どれだけが来年の購入を今年に移したものであるかが問題である。すでに耐久財を十分に保有している家計には、交換時期を前倒しする効果が大きい。補助金の実施による販売増加だけを見て政策の成功を宣言すると、支援が終了した後に訪れる需要の空白を見逃すことになる。政策は支出の時期を変えることはできるが、持続的な購買力を自動的に生み出すわけではない。
しかし、中国の消費全体を崖に例えるのも正確ではない。中国国家統計局によると、今年1～8月のサービス小売増加率は商品小売よりも高かった。コンビニやスーパーが相対的に好調な一方で、百貨店やブランド専門店は不振であった。中国の家計はすべての消費を同じように減らすのではなく、何にお金を使うかを再評価している。著名ブランドの商品よりも満足度の高い体験を、価格を比較しやすいチャネルを選択している。
旅行においてもこの選択が現れている。大都市の高級宿泊施設の代わりに地方都市の民宿を選び、航空券の価格が負担であれば鉄道を選ぶ。ただし、鉄道利用の増加をすべて節約の結果とし、映画の興行不振をすべて所得減少で説明してはいけない。交通網の便利さや燃料費、作品の競争力も消費に影響を与える。重要なのは、個別の指標を超えた繰り返される方向性である。中国の消費者は、より遠くに移動し、長く滞在しながらも支出の効率を高めようとしている。距離や滞在期間が増えたからといって消費の高級化が進んでいるとは限らない。
中国の変わった消費温度... 韓国経済も警戒すべき
韓国経済がまず警戒すべきは、中国の成長率と韓国企業の売上が以前のように連動するという期待である。中国が成長すれば、韓国の中間財輸出が増え、中国人の所得が増加すれば、韓国の化粧品や免税店が恩恵を受けるという従来のルートが弱まる可能性がある。中国の内需が回復しても、その需要を中国企業がより多く占有したり、消費が韓国企業の主力商品以外で増加したりすれば、効果は限られる。今必要な質問は、中国がどれだけ成長するかに加えて、誰の所得とどの部門の需要が増加するかである。
対中輸出も区別して考える必要がある。中国全体の回復を待つのではなく、製品別の最終需要や顧客の投資計画を見極めるべきである。輸出額が増加する中でも、品目によって販売量や価格、収益性が大きく異なる可能性に備えなければならない。
石油化学や鉄鋼などには需要の鈍化と競争の激化が重なるリスクがある。中国国内で十分に売れない製品が海外に向かうと、韓国企業は中国市場での注文減少を経験し、同時に第三国で価格競争に直面する可能性がある。これは中国の内需不振が韓国に伝わるもう一つの経路である。価格を下げて販売量を維持する方法は、当面の稼働率を守ることができるが、長期的な収益性を保証するものではない。生産規模や製品構成を調整し、汎用製品依存度を減らす判断を先延ばしにしてはならない。
韓国の内需にも影響が及ぶ可能性がある。中国企業が海外販路を広げる過程で、低価格商品の供給が増えれば、国内消費者は購入コストを下げる恩恵を受ける。同時に、類似の商品を製造する中小企業やそれを販売する流通業者はマージンの圧迫を受ける。安価な輸入品の流入を消費者の利益だけで見ることや、国内産業の被害だけで見ることは不完全である。安全性や品質、税金や取引ルールを公平に適用し、国内企業が生産性と差別化で競争できるようにする必要がある。保護と放任の間で基本原則を失わない対応が求められる。
観光業は期待と現実のギャップを最も早く実感する分野である。中国人の海外旅行先が変わる中で、韓国への需要が移る可能性はチャンスである。しかし、運航便数の増加や入国者の増加がすぐに免税店の売上回復を意味するわけではない。運航便数は供給指標であり、観光客の消費は別の結果である。過去に中国人観光客が両手にショッピングバッグを持って帰ったという記憶に期待して事業計画を立ててはいけない。計算機を持った消費者は、韓国に来ても宿泊費や交通費、商品価格を比較する。
したがって、観光の成果指標も変わるべきである。入国者数に加えて、滞在日数や地域別支出、再訪率、観光業者の収益性を見なければならない。訪問者が増えても、ソウルのいくつかの商圏にだけ消費が集中したり、過度な割引で利益が残らなければ、観光の波及効果は小さくなる。便利な移動と合理的な宿泊、食事や文化体験を結びつけ、一人が韓国で過ごす時間を豊かにすることが重要である。客を増やす政策と、訪れた客が満足してお金を使う政策は共に設計されるべきである。
地域の食文化や市場、パフォーマンスや展示、日常の路地の魅力をアクセスしやすい商品としてまとめる必要がある。中国語の案内や決済の便利さ、荷物保管や公共交通情報などの小さな不便を減らすことも消費を助ける。ぼったくり料金や強引な販売は、一度の売上を生むかもしれないが、再訪や信頼を損なう。地政学的な対立から生じる反射利益は、いつでも方向を変える可能性がある。韓国自体の魅力を見つける顧客を増やさなければ、観光需要は持続しない。
化粧品やファッション、食品企業も「韓国製」という看板だけで高い価格を設定していた戦略を見直す必要がある。消費者が価格を重視するほど、品質や効能、便利さをより具体的に説明できる必要がある。小さな容量や体験商品、再購入しやすい価格帯は、購入負担を軽減する方法となる。しかし、すべてのブランドが低価格競争に入る必要はない。プレミアム市場でも、なぜより高いのかを納得させる根拠があれば需要は残る。変わった市場で弱まるのは高価格商品全体ではなく、価格の理由が不明確な商品である。
政府の通商支援も、輸出総額を増やすことから一歩進む必要がある。中国の消費がどの地域やチャネル、価格帯に移動するのか、中小企業が活用できる情報を提供しなければならない。進出支援は展示会参加で終わるものではない。現地の流通網や決済条件、在庫や返品負担、オンライン販売コストまで考慮し、実際に利益が残る構造を助ける必要がある。市場の多様化も、販路の数を増やすだけでは不十分である。新しい市場の需要や規制に合った製品を備えなければ、中国依存度を実質的に低下させることはできない。
中国の閉ざされた財布が韓国の内需に投げかける疑問
中国の閉ざされた財布は、韓国の内需政策にも疑問を投げかける。消費クーポンや割引イベント、休日の拡大は短期的な活力を生むことができる。しかし、家計の実質所得が改善されず、住宅費や教育費の負担、雇用不安が続くと、その効果は長続きしない。政府が作った消費の機会を家計が活用するためには、生活の予測可能性が裏付けられている必要がある。企業もまた、政策やルールが安定していなければ投資や雇用を行わない。内需の基盤は、イベントの回数ではなく、所得を得て未来を計画できる経済の信頼である。
今後の中国消費を判断する際にも原則が必要である。国慶節の最終旅行支出を確認しつつ、連休の長さや旅行の構成、比較期間を共に考慮しなければならない。全体の移動量は観光客数と同じではなく、旅行のインカウントは異なる人数とも異なる。主要商圏の売上が中国全体の体力を代表するとは限らない。特に暫定統計で10月全体の消費を確定してはならない。連休後の小売販売や雇用、家計所得の流れが続くかどうかを確認しなければ、カレンダーに基づく一時的な効果と持続的な回復を区別することはできない。
中国は依然として巨大な市場である。しかし、巨大な市場であるという事実が韓国企業の成長と利益を保証するわけではない。消費者は消えたわけではないが、選択はより厳格になった。韓国にはその選択に合った技術や商品、サービスを備える課題が残っている。中国の回復を漠然と待つのではなく、反射利益に期待するのではなく、売れる理由と利益が残る構造を再構築しなければならない。中国の財布を開けるのは、韓国の期待ではなく、中国の消費者が認める価値である。今回の国慶節が韓国経済に送った最も現実的な警告である。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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