三星証券は、三星SDIについて北米のエネルギー貯蔵装置（ESS）の生産能力拡大が見込まれ、アメリカの政策効果も期待できるとして、目標株価を従来の55万円から64万円に16.4%引き上げた。投資判断は「買い」を維持している。
張正勲三星証券研究員は「第3四半期の業績は売上高4兆1000億ウォン、営業利益2029億ウォンで、市場予想の営業利益1251億ウォンを上回る見込み」と述べ、「BBUおよび電動工具の販売好調により、小型電池部門が四半期黒字に転換し、ESS部門の北米現地出荷増加も従来の予想通りである」と明らかにした。
続けて「電気自動車の市場変化に伴う完成車顧客との最低購入数量に対する補償金が一時的に反映され、EV部門も黒字化が期待される」と説明した。
張研究員は特にゼネラルモーターズ（GM）との北米バッテリー合弁事業の清算後、ESS生産能力の拡大が加速すると予測した。三星SDIは先月、GMとの北米バッテリー合弁投資契約を終了し、単独運営に移行した後、保有している三星ディスプレイ（SDC）株式のうち1300万株を4兆5000億ウォンで売却した。
「これにより、北米ESS需要に対応したキャパの増設が加速し、今年30GWh規模から2028年には50GWhに拡大する見込み」と述べた。
目標株価の引き上げには、三星ディスプレイの株式価値の再評価も反映されている。張研究員はSDC株式の一部が帳簿上の価値に割引なしで売却された点を考慮し、残りの株式価値を9兆1000億ウォンに再評価した。株式売却に伴う税引後の現金流入規模は3兆3000億ウォンと推定している。
張研究員は「下半期の北米ESSキャパ増設の意思決定可能性と、先月末にアメリカ大統領が電力網から中国製機器・部品を排除する行政命令に署名したことを受け、年内に詳細規則の発表が控えていることが株価にプラスに作用すると考えられる」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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