KB証券は23日、大韓航空について、旅客・貨物運賃の構造的上昇とアシアナ航空の業績改善により、来年の利益が大幅に増加すると予測した。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、運輸業界の最優先株（Top Pick）として、目標株価を従来より5%引き上げた4万2000ウォンとした。
強性進KB証券研究員は「外国人の韓国観光の好みが高まる中、旅客運賃が構造的に上昇しており、人工知能（AI）関連の投資拡大と航空機製造の遅延により、貨物運賃も高水準を維持するだろう」と述べ、「今年第3四半期から、子会社であるアシアナ航空の営業損益も改善される見込みだ」と明らかにした。
KB証券は、大韓航空の今年の連結営業利益を前年比5%減の1兆1000億ウォンと予想した。高為替レート、高油価、高金利が同時に続く厳しい営業環境の中でも、利益防御力が確認されているとの評価である。
来年には業績改善の幅がさらに大きくなると予測している。KB証券が予想する2027年の大韓航空営業利益は2兆7000億ウォンで、前年比158.9%の増加となる。これは市場コンセンサスを21.2%上回る水準である。ウォン・ドル為替レートの予測値を引き下げ、2027年の営業利益推定値も従来より7.5%上方修正した。
強研究員は、大韓航空の利益創出力が改善される背景として、△外国人の韓国訪問及び旅行支出の増加に伴う海外発券航空券価格の上昇 △AI投資拡大による航空貨物需要の増加と新規航空機製造の遅延 △アシアナ航空の合併関連費用の終了と旅客業況の改善、貨物事業の効率化などを挙げた。
特に現在の業績予想が依然として高い為替レート、油価、金利を前提としている点に注目した。KB証券の2027年の仮定は、ウォン・ドル為替レート1375ウォン、給油単価バレル当たり125ドル、大韓航空社債流通金利4.75%である。
強研究員は「大韓航空の利益創出能力は大きく改善された状況だ」とし、「為替レートや油価、金利などの外部環境が平均的な水準に回帰すれば、営業利益の見通しはさらに上方修正される可能性がある」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
