サムスン電機は5%の上昇を見せている。積層セラミックコンデンサー（MLCC）とFC-BGAの供給不足が深刻化する中、第三四半期の業績が市場の期待を上回るとの見通しが出ており、投資家心理が改善したと考えられる。
22日、韓国取引所によると、午前10時35分時点でサムスン電機は前営業日比5.53%（7万9000ウォン）上昇し、150万8000ウォンで取引されている。
iM証券は、サムスン電機の第三四半期の売上高が前年同期比34%増の3兆9000億ウォン、営業利益は150%増の6500億ウォンに達すると予測している。営業利益は市場コンセンサスと既存の推定値をそれぞれ9%上回る水準である。MLCCとパッケージ基板の収益性改善の速度が予想以上に早いとの分析がある。
MLCCの供給不足はますます深刻化している。先月、高容量MLCCを中心に発生していた品切れ現象が今月に入って一般的な製品に広がった。一部の品目の流通価格は1ヶ月で280%急騰した。サーバー用製品に生産能力が集中しているため、全体のMLCCの供給が急速にタイトになっているとの説明である。
FC-BGAも供給制約が続いている。市場調査会社トレンドフォースによると、ABF基板の調達リードタイムは48〜56週で、通常の12週の4倍を超えている。基板の大面積化やT-glassなどの原材料のボトルネックが影響している。サムスン電機を含む主要なFC-BGA企業は、すでに顧客のチップセットロードマップに合わせて2030年以降の数量についても議論している。供給者優位を背景に、価格の引き上げも四半期ごとに10〜20%程度続いている。
高義英 iM証券研究員は、「第三四半期の好業績に続き、第四四半期の直納取引先向けMLCCの価格上昇が見通しの上方修正を再加速させる触媒となるだろう」と述べ、「最近の需給環境とすでに長期供給契約（LTA）の価格が上昇していることを考慮すれば、価格調整が全車両だけでなく他の直納顧客にも広がる可能性が高い」と語った。サムスン電機のMLCC売上の80%以上は直納である。
iM証券は、サムスン電機の2026〜2028年の営業利益予想をそれぞれ3%、4%、13%上方修正し、目標株価も既存の200万ウォンから210万ウォンに引き上げた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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