5大銀行が低金利時代に発行した2%台の銀行債6兆円が来年満期を迎える。これを最近の市場金利である年4%で全額借換えると、年間利息費用が835億円増加する。アメリカの追加利上げの可能性により市場金利の上昇圧力が続く中、銀行界は低金利調達資金を高金利資金に置き換える『借換えの時期』に入った。
21日、韓国預託決済院の債券情報によると、KB国民・新韓・ハナ・ウリ・NH農協など5大銀行が昨年発行した2%台の固定金利優先銀行債のうち、2027年満期の量は最低6兆500億円である。
銀行別では、ハナ銀行が2兆2600億円で最も多く、次いでNH農協銀行が1兆4300億円、ウリ銀行が1兆3300億円、KB国民銀行が6000億円、新韓銀行が4300億円となっている。
該当債券の加重平均表面金利は約2.62%である。最近1ヶ月間の金融債Ⅰ（銀行債）無保証AAAの2年物の5つの民間債券評価機関の平均金利は約4.06%であったことを考慮し、借換え金利を年4%と仮定すると、年間利息費用は約1585億円から2420億円に増加する。銀行界が同規模の資金を維持するために毎年負担しなければならない費用が835億円増加することになる。
銀行別の満期量に全体平均金利である2.62%を一律に適用すると、追加費用はハナ銀行が約312億円で最も多く、NH農協銀行が約197億円、ウリ銀行が約184億円、KB国民銀行が約83億円、新韓銀行が約59億円と推定される。ただし、銀行別の債券の実際の表面金利が異なるため、各銀行の追加費用はこれと異なる可能性がある。
昨年は韓国銀行の基準金利引き下げと追加引き下げ期待、景気減速懸念などが重なり、銀行債金利が2%台まで低下した。銀行はこの時期に低コストで資金を調達できたが、最近の連邦準備制度の基準金利引き上げ以降、国内債券金利が反発し、調達条件が変わった。
問題は金利上昇が長期化するほど、低金利債券の満期が銀行界のコスト増加につながることである。既存の債券を償還した後、同規模の債券を新たに発行すると、発行時点の高い市場金利を負担しなければならない。銀行は債券発行を減らし、預金など他の手段で資金を調達することもできるが、受入金利も上昇すれば調達コストの上昇を避けることは難しい。
ただし、銀行が満期量全てを同規模の銀行債で借換えない可能性もあり、実際の発行金利も満期時点の市場状況や債券別の満期によって異なる。既存債券の表面金利と現在の市場の民間平均金利を比較したため、実際の調達コスト増加額とも差が出る可能性がある。
金相奉（キム・サンボン）漢城大学経済学部教授は「現在の物価と成長率、アメリカの金利と債券市場の流れを考慮すると、国内市場金利の上昇圧力も続いている」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
