ソウル市内の電気メーター [写真=聯合ニュース]
電気料金の凍結が続く中、韓国電力のコスト負担が再び増大している。発電用液化天然ガス（LNG）価格と電力卸価格（SMP）が上昇し、韓国電力の社債金利も4.5%に迫っており、電力購入費と資金調達コストの両方が圧迫されている。
韓国電力公社は21日、2026年10月から12月に適用される燃料費調整単価を現行のkWh（キロワット時）あたり+5ウォンに維持すると発表した。これにより、基本料金や電力量料金、気候環境料金など他の料金項目にも別途調整が行われず、4四半期の電気料金は現在の水準を維持することとなった。
燃料費調整単価は、直前の3ヶ月間の石炭やLNG、BC油などの価格変動を電気料金に反映する制度で、kWhあたり±5ウォンの範囲で適用され、現在すでに上限の+5ウォンが適用されている。
今回の4四半期の燃料費調整単価の算定結果、必要調整単価はkWhあたり+7.3ウォンとなり、上限の+5ウォンを上回った。7月と8月の石炭・LNGなどの燃料価格上昇が反映され、実績燃料費はkgあたり549.64ウォンと算定された。そのため、上限を適用した最終燃料費調整単価は従来と同じkWhあたり+5ウォンに決定された。燃料費調整単価は2022年第3四半期から18四半期連続で同じ水準を維持している。
しかし、問題は最近、韓国電力の電力購入原価が再び上昇していることである。実際、発電用天然ガス料金は昨年3月にGJ（ギガジュール）あたり1万3731ウォンから、8月には2万2726ウォンに上昇した。月平均の陸上SMPも1月のkWhあたり102.84ウォンから8月には147.88ウォンに43.8%上昇した。
資金調達コストも上昇している。金融投資協会によると、韓国電力の3年物社債金利は18日現在で4.424%を記録した。15日には4.491%に達し、4.5%に迫った。
コスト負担が増す中、韓国電力は半導体や人工知能（AI）データセンターなどの電力需要増加に対応するため、大規模な電力網投資も推進しなければならない。国会予算政策処は、韓国電力と発電子会社の電力網などへの投資拡大により、エネルギー分野の公共機関の負債が2025年288兆6000億ウォンから2029年307兆8000億ウォンに19兆2000億ウォン増加すると予測している。
調達金利の上昇は電力網投資の資金調達にも負担となる可能性がある。韓国電力は先月末までに、今年に入ってから12兆2100億ウォンの社債を発行した。
韓国電力は昨年、連結ベースで13兆4905億ウォンの営業利益を上げ、収益性を回復したが、負債の負担は依然として重い。上半期末の連結ベースの負債は210兆7000億ウォンで、昨年末より5兆1000億ウォン増加し、借入金も129兆8000億ウォンから133兆3000億ウォンに増加した。1日の平均利息費用は115億ウォンに達する。
業界関係者は「最近、燃料費とSMPが再び上昇しているため、韓国電力の電力購入負担が増大せざるを得ない状況である」とし、「電力網投資が本格化する中、調達金利が上昇すれば財務構造改善にも負担となる可能性がある」と述べた。
韓国電力公社は21日、2026年10月から12月に適用される燃料費調整単価を現行のkWh（キロワット時）あたり+5ウォンに維持すると発表した。これにより、基本料金や電力量料金、気候環境料金など他の料金項目にも別途調整が行われず、4四半期の電気料金は現在の水準を維持することとなった。
燃料費調整単価は、直前の3ヶ月間の石炭やLNG、BC油などの価格変動を電気料金に反映する制度で、kWhあたり±5ウォンの範囲で適用され、現在すでに上限の+5ウォンが適用されている。
今回の4四半期の燃料費調整単価の算定結果、必要調整単価はkWhあたり+7.3ウォンとなり、上限の+5ウォンを上回った。7月と8月の石炭・LNGなどの燃料価格上昇が反映され、実績燃料費はkgあたり549.64ウォンと算定された。そのため、上限を適用した最終燃料費調整単価は従来と同じkWhあたり+5ウォンに決定された。燃料費調整単価は2022年第3四半期から18四半期連続で同じ水準を維持している。
しかし、問題は最近、韓国電力の電力購入原価が再び上昇していることである。実際、発電用天然ガス料金は昨年3月にGJ（ギガジュール）あたり1万3731ウォンから、8月には2万2726ウォンに上昇した。月平均の陸上SMPも1月のkWhあたり102.84ウォンから8月には147.88ウォンに43.8%上昇した。
資金調達コストも上昇している。金融投資協会によると、韓国電力の3年物社債金利は18日現在で4.424%を記録した。15日には4.491%に達し、4.5%に迫った。
コスト負担が増す中、韓国電力は半導体や人工知能（AI）データセンターなどの電力需要増加に対応するため、大規模な電力網投資も推進しなければならない。国会予算政策処は、韓国電力と発電子会社の電力網などへの投資拡大により、エネルギー分野の公共機関の負債が2025年288兆6000億ウォンから2029年307兆8000億ウォンに19兆2000億ウォン増加すると予測している。
調達金利の上昇は電力網投資の資金調達にも負担となる可能性がある。韓国電力は先月末までに、今年に入ってから12兆2100億ウォンの社債を発行した。
韓国電力は昨年、連結ベースで13兆4905億ウォンの営業利益を上げ、収益性を回復したが、負債の負担は依然として重い。上半期末の連結ベースの負債は210兆7000億ウォンで、昨年末より5兆1000億ウォン増加し、借入金も129兆8000億ウォンから133兆3000億ウォンに増加した。1日の平均利息費用は115億ウォンに達する。
業界関係者は「最近、燃料費とSMPが再び上昇しているため、韓国電力の電力購入負担が増大せざるを得ない状況である」とし、「電力網投資が本格化する中、調達金利が上昇すれば財務構造改善にも負担となる可能性がある」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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