三星証券がついに発行証券の認可を取得した。2017年に自己資本4兆ウォン以上の総合金融投資事業者（総投資会社）に指定されてから9年が経過した。昨年、キウム証券、ハナ証券、シンハン投資証券に続き、三星証券も参入し、発行証券市場は8社の競争体制に拡大した。今年上半期には56兆ウォンに迫る規模に成長した発行証券市場で、証券会社間の調達競争はさらに激化する見込みである。
金融委員会は9日、第15回定例会議を開催し、三星証券に対して資本市場法第360条に基づく短期金融業（発行証券）の認可を審議・決議した。これにより、三星証券は発行証券を通じて調達した資金を企業金融やベンチャーキャピタル投資などに活用できるようになった。
発行証券は自己資本4兆ウォン以上などの要件を満たした超大型投資銀行（IB）が金融当局の認可を受けて発行できる短期金融商品である。証券会社にとっては、顧客から資金を調達し、企業金融やベンチャーキャピタル投資などに活用するための重要な調達手段である。
金融投資業界によると、国内証券会社の発行証券残高は今年第2四半期末時点で55兆9291億ウォンに達した。昨年の第2四半期末の44兆3912億ウォンと比較すると、1年で11兆5380億ウォン、26.0%の増加である。韓国投資証券の第2四半期末の発行証券残高は22兆4680億ウォンで最も多かった。続いてKB証券が11兆31億ウォン、未来アセット証券が10兆5776億ウォン、NH投資証券が8兆7752億ウォンであった。これら4社の残高だけで52兆ウォンに迫り、全体市場の大部分を占めている。
昨年、業界で5番目に発行証券業の認可を受けたキウム証券は、今年第2四半期末の残高を1兆8160億ウォンまで拡大した。ハナ証券は9993億ウォン、シンハン投資証券は2899億ウォンの残高を記録した。ハナ証券とシンハン投資証券は昨年末に金融委員会から発行証券業の認可を受けた。
今後、メリッツ証券をはじめとする発行証券業への参入を目指す証券会社が加わる場合、競争はさらに激化する見込みである。新規事業者の参入が証券会社間の金利や商品競争につながるとの分析もある。発行証券への参入の有無は明らかにしていないが、代信証券も自己資本が4兆ウォンを超えている。
ただし、市場の拡大とともに証券会社の資金運用負担も増加する可能性が指摘されている。発行証券で調達した資金は一定の収益性を確保する必要があるため、競争が激化するほど調達金利と運用先との収益性管理が重要になる。また、ベンチャーキャピタルなど適切な運用先を継続的に確保する負担も増加する可能性がある。
金融投資業界の関係者は「発行証券は市場金利と調達金利の変動により収益性が大きく変わる可能性があるため、単に調達規模を拡大するだけでは安定した収益を上げることは難しい」と述べ、「結局、どれだけ低コストで資金を調達し、それをどれだけ効率的に運用するかが鍵である」と語った。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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