国際原油価格が100ドルを超え、原材料や物流費に敏感な石油化学、航空、製品分野が直撃弾を懸念している。変動性の長期化により、国家経済の支柱である半導体も影響を受ける可能性が指摘されている。
7日、石油化学業界によると、主要原料であるナフサの価格は、米国とイランの戦争前の2月にトン当たり608.60ドルから、4月には1063.14ドルまで急騰し、今月4日には862ドルに下がったが、依然として2月より42%高い水準である。政府は先月27日からナフサの輸出事前承認と買い占め禁止などの供給管理措置を5ヶ月延長した。ただし、産業通商資源部は輸入先の多様化により、3〜4月のような物量の滞留現象は見られないと報告している。
家電・モバイルおよび後方の部品・材料業界は、海上運賃の変動性が高まる中で、物流費の負担が再び浮上している。今年上半期の半期報告書によると、LG電子は前年同期比7.4%増の1兆5273億ウォンを物流費として支出し、サムスン電子も販売管理費内の運搬費支出が増加し、営業利益率に圧力をかけている。石油化学の副産物である射出用レジン（プラスチック）、合成ゴムなどの外装材や部品の購入単価も揺れ動き、原価算定の不確実性を高めている。
輸出の支柱である半導体も安心できない状況である。現在、サムスン電子とSKハイニックスはグローバルな人工知能（AI）特需に支えられ、短期的な原油価格や為替の揺らぎからは比較的自由であるが、高油価の長期化がインフレを刺激する場合、AI用メモリ需要の縮小懸念が浮上する可能性がある。
高油価の影響で資本コストの負担が限界に達すると、グローバルなビッグテックのAIサーバーやデータセンターへの投資速度が調整されざるを得ない。ビッグテックの財政状況が厳しくなる場合、市場で常に提起される「半導体ピークアウト（頂点後の下落）」の指摘が再燃する可能性が高い。
海運業界は船舶燃料費の負担にもかかわらず、運賃が大幅に上昇し、コストを相殺している。上海コンテナ運賃指数（SCFI）は、今年3月6日に1489.19から今月4日には3590.05に約141%上昇した。ウォン・ドル為替の下落も、ドル決済の燃料費のウォン換算負担を軽減し、業績防衛を支えている。
運航コストにおいて燃料費の比重が大きい航空業界では、コスト負担が現実化している。9月の国際線燃油サーチャージの算定基準であるシンガポール航空燃料（MOPS）の平均価格は、ガロン当たり355.46セントで、前回期間比25.4%急騰した。このため、9月の燃油サーチャージは21段階が適用され、前月（14段階）より7段階も上昇した。
問題は今後である。原油価格の上昇分が燃油サーチャージに反映されるまでにはタイムラグがあり、短期的な収益性の圧力が高まることは避けられない。低コスト航空会社（LCC）は価格競争が激しく、コスト上昇分を航空券価格に即座に転嫁することが難しく、サーチャージの引き上げによる旅客需要の流出懸念も重なっている。
ある航空業界関係者は「国際原油価格が再びバレル当たり100ドルの水準を脅かしており、下半期の燃料費負担が増加すると見ている。燃油サーチャージが引き続き上昇すれば、旅行需要にも悪影響を及ぼすのではないかと懸念している」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
