![4日、ソウル中区のハナ銀行本店のディーリングルームの現況板にコスピ指数を含む主要指数が表示されている。この日、コスピ指数は前取引日より107.73ポイント（1.64%）上昇し6687.21で取引を終えた。コスダック指数は23.29ポイント（2.95%）上昇し813.50で取引を終えた。 [写真=聯合ニュース]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/07/20260907093909912031.jpg)
6日（現地時間）、ブルームバーグ通信によると、ティモシー・モ氏（ゴールドマン・サックスアジア・太平洋株式部門のシニアストラテジスト）はインタビューで「我々は依然としてこの目標値を維持している。予想される業績改善がこれを裏付けるだろう」と述べた。また、「市場は今回の業績サイクルがどれほど長く続くかを過小評価している」と強調した。
ゴールドマン・サックスは、昨年6月にコスピの目標値を1万2000と提示した。当時、これは市場で最も楽観的な見通しの一つと評価されていた。
最近、コスピはビッグテックのAI投資の持続可能性に対する懸念や韓国株式市場の変動性の拡大などの影響で、昨年6月に記録した史上最高値から約27%下落した。三星電子とSKハイニックスが相次いで好業績を発表したが、株価の反発にはつながらなかった。
しかし、モ氏はグローバルデータセンターの建設競争により、メモリおよびストレージ用半導体の供給不足が続いており、この供給難は2027年にはさらに深刻化すると予測している。
彼は、アメリカのビッグテック企業の来年の投資支出が1兆2000億ドル（約1607兆ウォン）を超えると見込んでいる。これは従来の予測値である8000億ドル（約1071兆ウォン）を大きく上回る水準である。
モ氏は「ハイパースケーラーは利益を上げられなくても投資を続けなければならない。これはメモリ業界にとって非常に好材料であり、計算需要を引き上げることになる。計算には多くのメモリが必要だからだ」と述べた。
ゴールドマン・サックスは、今年のコスピ上場企業の利益が約360%増加した後、2027年には増加率が約35%に鈍化すると予測している。しかし、モ氏は今後の利益増加の鈍化については市場がすでに十分に認識していると付け加えた。
モ氏は、CXMTなどの中国競合企業の追撃やアメリカ国内のデータセンター建設拡大に対する政治的反発の可能性をリスク要因として挙げた。しかし、今後2年間は先端メモリ半導体企業にとって有利な基礎条件が続くと予測している。
コスピ1万2000の目標値は、予想先行株価収益率（PER）7.5倍を基準に算出された。現在のコスピの先行PERは5.3倍で、最近7年間の平均の半分程度である。
モ氏は、韓国企業がゴールドマン・サックスの利益予測を達成した場合、コスピ1万2000の見通しは「見かけほど無茶な水準ではない」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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