7日、国際金融センターによると、4日（現地時間）にブレント原油は前週末比7.80%上昇し、1バレル96.28ドルを記録した。アメリカとイランの武力衝突が続く中、原油輸送の重要な通路であるホルムズ海峡を通過する船舶が急減した影響である。市場では戦争が短期間で終わる可能性が低くなり、原油供給の混乱への懸念が高まっている。
主要産油国の連合体であるOPEC+が10月にも現行の生産政策を維持することを決定したが、中東戦争の影響で実際の供給量は目標を大きく下回っており、原油価格の不確実性は続く見込みである。
アメリカでは、11日に発表される8月消費者物価指数（CPI）が連邦準備制度の通貨政策の方向性を左右する重要な要因とされている。市場では、ヘッドラインCPIの上昇率が前年同月比で3.4%で前月と同じであり、前月比の上昇率は0.1%から0.4%に高まると予想されている。コアCPIは前年同月比で2.4%、前月比で0.2%の上昇が見込まれている。物価が依然として懸念される水準であるため、詳細な指標によって連邦準備制度の金利の進路が変わる可能性があるとの分析がある。
10日に予定されている欧州中央銀行（ECB）の通貨政策会議も変数である。市場では主要政策金利を0.25%ポイント引き上げると予想されており、その後の追加金利引き上げのシグナルが注目されている。
円高もグローバルな資金の流れを揺るがす要因として浮上している。円の価値は先週、ドルに対して2.45%上昇し、156.26円を記録した。日本銀行の追加金利引き上げの見通しや、日本の投資家による海外債券の売却および国内資産への投資拡大の可能性、米・日金利差の縮小などが円高の要因として挙げられている。
米・日金利差の縮小が続く場合、円キャリートレードが減少する可能性もある。市場では円安に賭けたポジションの規模を最大17兆円と推定しており、これらのポジションがすべて清算される場合、ドル・円為替レートが142〜146円まで下落する可能性も指摘されている。野村は極端な場合、日本銀行が3回連続で金利引き上げに踏み切る可能性があると分析している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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