![コスピが6%近く急騰し6850台を回復した20日、ソウル中区のハナ銀行ディーリングルームで職員が業務を行っている。この日コスピは前営業日比381.41ポイント(5.89%)上昇し6852.58で取引を終えた。コスダック指数は16.43ポイント(1.99%)上昇し840.89で終了した。 [写真=聯合ニュース]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/21/20260821084226900443.jpg)
ニューヨーク市場は、米国債金利の再上昇や国際原油価格の急騰、ウォルマートの業績不振による消費の減速懸念から一斉に下落した。しかし、マイクロンの大規模な人工知能(AI)投資発表により半導体株は堅調であり、国内市場は最近の急落後にバリュエーション負担が軽減されたため、21日は外国人需給と業種別の差別化の動きに注目が集まる。
20日(現地時間)、ニューヨーク証券取引所(NYSE)でダウ・ジョーンズ30種平均株価は前営業日比703.84ポイント(1.32%)下落し52,759.21で取引を終えた。スタンダード・アンド・プアーズ(S&P)500指数は66.82ポイント(0.87%)下落し7641.16、テクノロジー株中心のナスダック指数は263.93ポイント(1.00%)下落し26,067.17で取引を終えた。
米国市場を圧迫した最大の要因は再び上昇した長期国債金利である。前日に米財務省が長期国債のバイバック拡大を発表したことで落ち着いていた金利は、1日で上昇に転じた。米国の30年物国債金利は5.24%で前日比約4bp上昇し、10年物金利も4.70%まで上昇した。
米財務省は追加のバイバック拡大の可能性を示唆したが、長期金利の上昇が続く中で財政赤字や国債供給の拡大、ビッグテックのAI投資に伴う社債発行の増加など、構造的な需給負担への警戒感が高まった。
国際原油価格も上昇した。米国の対イラン経済圧力強化の可能性が浮上し、10月納入分のブレント原油と9月納入分の西テキサス産原油(WTI)はそれぞれ2.36%、2.33%上昇し、バレル当たり93.78ドル、87.83ドルで取引を終えた。原油価格の上昇が長期化する場合、インフレ圧力が再び高まり、連邦準備制度(Fed)の金融政策にも負担がかかるとの懸念が強まった。
米国の消費減速懸念も投資心理を萎縮させた。ウォルマートの第2四半期の米国既存店売上成長率が6年ぶりの低水準を記録し、株価は9.15%急落した。高い原油価格が消費者の支出を制約している兆候が見られ、景気減速の懸念が浮上した。
半導体株は相対的に健闘した。マイクロンは大規模なAI投資計画を発表し4.0%上昇し、半導体業界全体の投資心理を支えた。エヌビディアは0.3%の下落にとどまった。
国内市場は米国の長期金利上昇とニューヨーク市場の弱気に影響されて下落する見込みである。
21日午前8時38分時点で、ネクストレード(NXT)のプレマーケットでは、サムスン電子が0.7%、SKハイニックスが0.1%下落している。SKスカイ(-2.2%)、サムスン電機(-3.0%)など主要な半導体・技術株も弱気を示している。
しかし、国内市場の利益モメンタムと低いバリュエーションは下値を支える要因とされている。コスピの2026年と2027年の営業利益コンセンサスは、今月20日現在でそれぞれ986兆ウォンと1311兆ウォンと集計された。金利やエネルギーコスト、為替負担が増加した8月でも、利益見通しは大きく損なわれていないとの分析がある。
また、コスピの先行株価収益率(PER)は5.5倍程度に過ぎず、金利上昇によるバリュエーション負担も相対的に大きくない状況である。SKハイニックスに続き、サムスン電子など大型株を中心に株主還元拡大の期待が高まっている点も国内市場の緩衝要因として作用する見込みである。
証券業界は長期金利の上昇が当面続く可能性があるため、変動性の拡大に備える必要があるが、急激な金利上昇が見られない限り、7月のような市場の不安が再現される可能性は低いと見ている。外国人需給が続く中で、相対的に株価が不振だった業種を中心に循環買いが見られる可能性にも注目している。
キウム証券のハン・ジヨン研究員は「米国の対イラン経済制裁の可能性に伴う国際原油価格と金利の再上昇、ウォルマートの業績不振による消費景気の萎縮懸念が米国市場に弱気圧力をかけた」と述べ、「国内市場も米国市場金利の上昇とナスダックの弱気の影響を受けて下落した後、外国人需給に応じて業種別の差別化が展開されるだろう」と語った。
続けて「米10年物と30年物金利は高い水準に留まっているが、市場参加者も今年を通じて高金利環境に適応しているため、重要なのは金利の絶対的なレベルよりも上昇速度である」とし、「現在コスピの利益モメンタムは良好であり、先行PERも5.5倍に過ぎないため、追加調整が見られても半導体を含む大型株中心の分割買い戦略が有効である」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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