今年初め、金価格は史上最高値を記録した。国際金相場（先物）は1月29日にオンス当たり5594.82ドルに達し、1ヶ月で約28%上昇した。しかし、その後金価格は7月末までにオンス当たり4100ドルに急落した。下落していた金価格が最近再び上昇している。8月に入ってから上昇傾向が明確になっている。アメリカが基準金利を引き上げる可能性が低くなったことに加え、韓国銀行も13年ぶりに金投資に乗り出したとのニュースが、個人の金投資熱を再燃させる兆しを見せている。もちろん、警戒心も依然として残っている。アメリカの長期国債金利の上昇など、金価格を再び押し下げる要因も残っており、投資をためらわせる要因も少なくない。今が金に投資する適期なのか、そうでないのか。
8月、金価格が再び上昇
20日、金融投資業界によると、最近金先物価格が再び上昇している。先月16日に3992.10ドルまで下落した金価格は、今月12日には4467.50ドルまで上昇し、1ヶ月で11.9%急騰した。グローバル投資銀行（IB）UBSは、来年上半期の金価格を5000ドル程度と予測している。金価格の急騰は、アメリカが追加で基準金利を引き上げる可能性が薄れたことと関連している。最近、アメリカ連邦準備制度（Fed）が来月の連邦公開市場委員会（FOMC）で基準金利を引き上げる可能性が低いとの見方が強まり、安全資産である金価格が上昇しているとの分析がある。金は利息や配当がない投資商品であるため、金利が高い時は預金や債券よりも投資魅力が低下する。一方、金利引き上げの基調が緩和されたり、ドルの価値が弱まったりすると、投資資金が金に再び流入することもある。
再び金を買う投資家たち
金価格が上昇に転じると、個人投資家は今月に入って再び金を買い始めている。韓国取引所によると、今月14日までに個人投資家はKRX金市場で1330億ウォン相当を純買いした。5月（1250億ウォン）、6月（3480億ウォン）、7月（510億ウォン）と3ヶ月連続で金を売却していたが、今月に入って純買いに転じた。銀行界でも金投資需要が再び活発化している。KB国民・新韓・ウリ銀行のゴールドバンキング残高は、13日現在で1兆8054億ウォンとなり、7月末（1兆7273億ウォン）より4.5%増加した。ゴールドバーの販売も増加している。同期間にKB国民・新韓・ハナ・ウリ・NH農協銀行など5大銀行の営業日基準での1日平均ゴールドバー販売額は約17億3000万ウォンで、先月より約20%増加した。
金価格、さらに上昇するか下降するか
遅れて金投資を考える人々は悩んでいる。金価格がさらに上昇するのか、横ばいまたは下降に転じるのかが不明だからである。追加の上昇を楽観視するには早いとの分析もある。中東の緊張高まりにより国際原油価格が再び上昇し、インフレ懸念が高まっているためである。インフレ懸念から連邦準備制度が金利引き下げの時期を遅らせたり、高い市場金利が続く場合、金の相対的な投資魅力が低下する。主要国の長期国債金利が数十年ぶりの高水準に達している点も負担である。専門家の見解も分かれている。洪成基LS証券研究員は「アメリカとイランの戦争が現在のような膠着状態が続く中で、9月の雇用指標がさらに悪化すれば、金価格の上昇が急速になる可能性がある」と予測している。鄭賢鍾韓国投資証券研究員も「今年下半期と来年初めにアメリカの実質金利が本格的に低下する局面に入れば、金価格は徐々に上昇する余地が高い」と見込んでいる。一方、呉在永KB証券研究員は「イラン戦争の不確実性と連邦準備制度の引き締め懸念が共存する限り、金価格のトレンド的な上昇を期待するのは難しい」と分析している。
金投資、実際の収益率を考慮すべき
金価格の上昇の有無とともに、投資方法ごとの実質収益率の違いも金投資時に考慮すべき事項である。KRX金市場、ゴールドバンキング、金ファンドなど投資商品によって税金や取引コストが異なる。KRX金市場は場内取引に付加価値税がかからないが、実物引き出し時に付加価値税10%とコストが発生する。ゴールドバンキングは簡単に売買できるが、売買益に対して配当所得税15.4%が課される。ゴールドバーも購入段階で付加価値税10%がかかり、短期の価格差益を狙う投資にはコスト負担が大きい。
金融投資業界関係者は「金価格だけでなく、為替レートや税金、売買・保管コストも考慮しなければ、実際に手にする収益率を見積もることはできない」と指摘している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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