家計負債が史上初めて2000兆ウォンを超えたが、経済規模に対する負債水準は低下傾向にある。しかし、名目経済規模が急速に拡大した影響が大きく、後半に家計貸出の増加傾向が再び拡大する可能性があるため、安心するには早いとの評価がある。
経済規模が拡大し負債比率が低下したが…主要国より依然として高い
19日、金融機関などによると、今年第1四半期の名目国内総生産（GDP）に対する家計負債比率は85.3%となった。前四半期（88.1%）より2.8ポイント低下し、前年同期（89.1%）と比較しても3.8ポイントの低下である。
GDPに対する家計負債比率は、ある国の経済規模と比較して家計がどの程度の負債を抱えているかを示す代表的な健全性指標である。家計負債が増えても名目GDPがより早く増加すれば、この比率は低下することがある。最近の家計負債比率の低下も、負債の縮小ではなく、経済規模が急速に拡大した影響が大きい。
第2四半期にも半導体輸出の好調などにより名目経済成長が続き、比率はさらに低下する可能性がある。先に韓国銀行が発表した「6月国際収支（暫定）」によれば、今年1～6月の累積経常収支黒字は1910億1000万ドルで、昨年同期間（478億7000万ドル）と比較して約4倍に達した。
韓国銀行の金融統計チーム長であるキム・ソンジュン氏は、「第3四半期には株式市場がある程度調整され、不確実性も高まっているため、第2四半期のように信用貸出が大幅に増えるとは考えていない」と述べ、「徐々に安定を取り戻すと見ている」と語った。
ただし、国際的に比較すると韓国の家計負債水準は依然として高い。昨年末の国際決済銀行（BIS）集計による名目GDPに対する家計負債比率は、米国68.1%、日本61.1%、英国73.6%、フランス59.7%などで、韓国より大幅に低かった。最近の比率低下にもかかわらず、主要国と比較すると家計負債が経済に与える負担は依然として大きい。
したがって、GDPに対する家計負債比率の低下だけで家計のデレバレッジが本格化したと評価するのは難しい状況である。家計が実際に負債を減らして比率が下がったのではなく、経済規模が負債よりも早く拡大したことが影響している。
GDPに対する家計負債比率は、ある国の経済規模と比較して家計がどの程度の負債を抱えているかを示す代表的な健全性指標である。家計負債が増えても名目GDPがより早く増加すれば、この比率は低下することがある。最近の家計負債比率の低下も、負債の縮小ではなく、経済規模が急速に拡大した影響が大きい。
第2四半期にも半導体輸出の好調などにより名目経済成長が続き、比率はさらに低下する可能性がある。先に韓国銀行が発表した「6月国際収支（暫定）」によれば、今年1～6月の累積経常収支黒字は1910億1000万ドルで、昨年同期間（478億7000万ドル）と比較して約4倍に達した。
韓国銀行の金融統計チーム長であるキム・ソンジュン氏は、「第3四半期には株式市場がある程度調整され、不確実性も高まっているため、第2四半期のように信用貸出が大幅に増えるとは考えていない」と述べ、「徐々に安定を取り戻すと見ている」と語った。
ただし、国際的に比較すると韓国の家計負債水準は依然として高い。昨年末の国際決済銀行（BIS）集計による名目GDPに対する家計負債比率は、米国68.1%、日本61.1%、英国73.6%、フランス59.7%などで、韓国より大幅に低かった。最近の比率低下にもかかわらず、主要国と比較すると家計負債が経済に与える負担は依然として大きい。
したがって、GDPに対する家計負債比率の低下だけで家計のデレバレッジが本格化したと評価するのは難しい状況である。家計が実際に負債を減らして比率が下がったのではなく、経済規模が負債よりも早く拡大したことが影響している。
後半の貸出増加の可能性…金利上昇に脆弱な借主の負担増加
さらに、後半には家計貸出の増加速度が再び加速する可能性がある。金融当局が今年の金融機関の家計貸出総量管理目標を従来の1.5%から3%に倍増させ、団体貸出は別途管理することにしたため、金融機関の貸出供給余力が増大したからである。
特に韓国銀行が金利上昇サイクルに入ったことは、家計負債増加の負担を大きくする要因である。低金利局面では耐えられた負債も、貸出金利が上昇すれば借主の利息負担に戻る。変動金利の貸出を保有しているか、所得に対して負債規模が大きい借主ほど金利上昇の影響を相対的に大きく受けることになる。
家計負債の規模だけでなく、脆弱な借主を中心とした負債の質も主要なリスク要因として挙げられる。金利上昇により脆弱な借主の元利金返済負担と延滞率が高まると、金融機関の健全性や家計消費にも影響を及ぼす可能性がある。
韓国銀行は昨年6月の金融安定報告書で、全体の家計貸出延滞率は長期平均を下回っているが、返済能力が脆弱な借主の割合は上昇していると診断した。2026年第1四半期末時点で脆弱な家計借主の貸出延滞率は10.9%を記録した。金融システム内の短期的な不安状況を示す金融不安指数（FSI）も6月に16.9となり、「注意」段階基準の12を上回った。
韓国銀行の総裁であるシン・ヒョンソン氏は、先月の基準金利引き上げ直後に開かれた記者会見で、「債務調整など脆弱な借主の困難を軽減する政策が最も必要である」と述べ、「金融政策よりも選別的効果をもたらす財政政策や金融政策が最も適切である」と語った。
特に韓国銀行が金利上昇サイクルに入ったことは、家計負債増加の負担を大きくする要因である。低金利局面では耐えられた負債も、貸出金利が上昇すれば借主の利息負担に戻る。変動金利の貸出を保有しているか、所得に対して負債規模が大きい借主ほど金利上昇の影響を相対的に大きく受けることになる。
家計負債の規模だけでなく、脆弱な借主を中心とした負債の質も主要なリスク要因として挙げられる。金利上昇により脆弱な借主の元利金返済負担と延滞率が高まると、金融機関の健全性や家計消費にも影響を及ぼす可能性がある。
韓国銀行は昨年6月の金融安定報告書で、全体の家計貸出延滞率は長期平均を下回っているが、返済能力が脆弱な借主の割合は上昇していると診断した。2026年第1四半期末時点で脆弱な家計借主の貸出延滞率は10.9%を記録した。金融システム内の短期的な不安状況を示す金融不安指数（FSI）も6月に16.9となり、「注意」段階基準の12を上回った。
韓国銀行の総裁であるシン・ヒョンソン氏は、先月の基準金利引き上げ直後に開かれた記者会見で、「債務調整など脆弱な借主の困難を軽減する政策が最も必要である」と述べ、「金融政策よりも選別的効果をもたらす財政政策や金融政策が最も適切である」と語った。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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