1560ウォン台まで急騰したウォン・ドル為替が1450ウォン台に下落し、今後の動向に注目が集まっている。国際原油価格の上昇や米国債金利の急騰、ドル高などウォン安要因がある中、ドルの需給改善によりウォンの価値が逆に強くなっている。
27日、ソウルの外国為替市場において、米ドルに対するウォンの為替レートの週末取引終値（午後3時30分基準）は1.9ウォン上昇し、1468.5ウォンであった。この日は下落から始まった為替レートがドル買いの動きや外国人の株式売却が重なり上昇した。最近の為替レートは、24日に約2か月半ぶりの最安値まで下落した後、1450ウォン前後での変動を続けている。
中東の地政学的な不安が高まり、国際原油価格が上昇すると、原油輸入依存度の高い韓国経済には負担となり、ウォン安圧力が強まる。最近、米国とイランの間で軍事的緊張が再び高まる中、10年物米国債金利が急騰し、ドル高の流れが見られた。
グローバル債券市場のベンチマークである米国債10年物金利は、24日には一時4.71%まで上昇し、1年6か月ぶりに4.7%を突破した。国際原油価格も米国とイランの停戦合意のニュースにより戦争前の水準まで下落したが、再び対立が再燃し90ドルを超えるなど変動性を見せている。
週末の間に米国とイランの間で武力衝突が一時的に収束したが、不確実性は依然として残っている。両者が空爆を再開する可能性があり、ホルムズ海峡だけでなく紅海周辺でも安全保障の脅威が高まっており、エネルギー供給網が遮断される懸念が増している。それでも、ウォンは主要通貨に対して強い動きを維持している。
市場では、ドル自体の弱さよりも国内の外貨需給改善がウォン高を引き起こす主要因と見られている。キウム証券は最近のウォン・ドル為替レートの下落は、対外的な要因よりも企業の換金需要の拡大、外国人の株式純売却の落ち着き、内外金利差の縮小など国内のファンダメンタルズと外貨市場の需給改善に起因すると分析している。
特に外国人の国内株式からの流出が緩和され、半導体の輸出好調に伴う成長率の見通し上方修正と韓国銀行の基準金利引き上げにより、韓米金利差が縮小したことがウォン高要因とされている。さらに、SKハイニックスのADR関連のウォン換金需要の期待や重工業者の先物為替売却の拡大により、外貨市場内のドル供給も増加していると分析されている。
ただし、今週予定されている米連邦準備制度（Fed・連邦準備制度）の連邦公開市場委員会（FOMC）は、為替レートの方向性を決定する重要な要因である。28日から29日（現地時間）に開催されるFOMCで、年内の金利引き上げの可能性を高めるシグナルが出た場合、ドル高が再開し、ウォン・ドル為替レートが再び反発する可能性がある。
逆に、連邦準備制度が追加の引き締め可能性を低下させるシグナルを出す場合、ウォン高の流れが続く可能性がある。パク・サンヒョンiM証券研究員は「中東リスクの増大とFOMC会議後の年内金利引き上げ期待感の強化は、為替レートの反発要因となる可能性がある」と説明している。
シカゴ商品取引所（CME）フェドウォッチツールによれば、金利先物市場は9月に連邦準備制度が基準金利を0.25%ポイント以上引き上げる可能性を74.9%程度で反映している。
ウォン高が長期的なトレンドに続くかどうかは注視が必要との評価も出ている。米国の人工知能（AI）投資サイクルへの依存度が高く、国内投資家の海外投資拡大に伴う構造的なドル需要が残っているためである。
キム・ユミキウム証券研究員は「ウォン・ドル為替レートの追加下落には、半導体成長構造を超えて産業全般に成長の動力が広がり、国内資産の期待収益率が海外資産よりも優位を維持する環境が必要である」と述べている。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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