日本はアメリカと合意した5500億ドル（約802兆円）規模の対米投資において、シティグループとJPモルガン・チェースが資金供給者として参加する。アメリカの大手銀行がドルを貸し出し、日本政府が損失リスクを保証する構造である。民間資金供給の主体が1次事業の日本銀行から2次事業のアメリカ銀行に変更されることになる。対米投資実行の最大の難関とされていた大規模なドル調達に一旦道筋がついた。
日本経済新聞（ニッケイ）は26日、シティとJPモルガンが日本政府系金融機関である国際協力銀行（JBIC）と共に対米投資2次事業に資金を供給すると報じた。日本財務省も26日夜、ソーシャルメディアを通じて「JBICの融資に加え、外国銀行の融資を検討している」と明らかにした。
2次事業には、アメリカに次世代原子力発電所とガス火力発電所を建設する計画が含まれている。総事業費は最大12兆円で、1次事業の2倍の規模である。シティとJPモルガンは、まずJBICと共にガス火力発電所2か所に約5000億円（4兆4530億ウォン）を貸し出す。3機関がそれぞれ融資額の3分の1を負担し、日本の民間銀行は参加しない。
今後、新たな資金需要が発生するたびに融資規模を増やす方針である。ドル資金が豊富なアメリカ銀行を引き入れ、日本銀行が大規模なドルを直接調達する負担を軽減する方式である。日本財務省はアメリカ銀行の参加により「外貨調達も一層円滑になる」と説明している。
日本の対米投資の最大の課題は、膨大なドルをどのように確保するかであった。これまで日米両国が合意した事業を基に単純計算すると、民間銀行が調達すべきドルは40兆円を超える。三菱UFJ銀行、三井住友銀行、みずほ銀行など日本の3大銀行の海外貸出残高は、昨年3月末時点で約140兆円である。既存の海外貸出の約30%に相当する資金が対米投資だけで追加されることになる。
日本銀行が自らドルを調達するには、外貨預金を増やすか、市場でドルを購入する必要がある。ドル購入が続けば円安圧力がさらに強まる可能性がある。昨年4月に始まった1次事業の民間融資は3大銀行が担当した。彼らは2次事業以降も融資を続けるためには大規模なドル確保が不可欠であると政府に懸念を伝えてきた。
3大銀行は財務省・日本銀行と中長期的なドル確保策を協議し、支援を要請してきた。外貨資金特別会計の活用や日本銀行のドル資金供給、JBICの融資拡大などが検討されている。アメリカ銀行の参加により当面の負担は軽減されたが、対米投資全体に必要なドルがすべて確保されたわけではない。
日本貿易保険（NEXI）はアメリカ銀行の融資分を保証し、損失リスクを低減する。シティとJPモルガンは日本政府の保証の下、日本の対米投資事業で利益を得る。一方、現地事業を担当する日本企業にどれだけ利益が還元されるかは依然として不透明である。
対米投資は昨年7月、日米両国政府が当初日本製自動車などに課されていた約25%の関税率を引き下げる条件で合意した。合意によれば、アメリカ大統領が投資対象を選定し日本に通知すると、日本側は45営業日後にドル資金を融資しなければならない。昨年3月中旬に合意した2次事業のうち、火力発電所関連の融資はその期限に合わせて実行される見込みである。
米連邦最高裁が相互関税を無効と判断したため、トランプ政権は高率関税の方針を維持するため、23日に新たな関税を発表した。日本に適用される税率は12.5%に設定された。
日本は韓国や欧州連合（EU）よりも早く複数の投資事業と資金調達構造を具体化している。韓国も23日に造船分野の対米投資を本格化させたため、アメリカ銀行と政府保証を組み合わせてドル調達負担を分担する日本の方式は、韓国の対米投資推進過程でも参考事例となるだろう。
* この記事はAIによって翻訳されました。
