単一銘柄レバレッジ上場投資信託（ETF）に対する金融当局の規制施行を前に、個人投資家が関連商品を大量に購入したことが明らかになった。基本預託金の引き上げを前に「最後の買い」と「水増し」の需要が流入したと考えられる。
26日、韓国取引所とコスコムのデータによると、個人投資家は24日に三星電子・SKハイニックスの単一銘柄レバレッジETF14種を合計4538億ウォン分、純買いした。三星電子関連商品には1038億ウォン、SKハイニックス関連商品には3500億ウォンをそれぞれ購入した。
個人は補完策発表後の初取引日である20日を除き、21日から23日までの3日間連続で純売りを続けていた。しかし、24日に大規模な安値買いに出たことで、取引方向を再び純買いに転じた。そのため、20日から24日までの累計でも1156億ウォンの純買いを記録した。
このような買いの勢いは、急落した価格を狙った安値買いの性格が強いと分析されている。24日、三星電子とSKハイニックスはそれぞれ7～8%急落し、主要な単一銘柄レバレッジ商品も1日で15～16%下落した。ほとんどの商品価格は上場価格の2万ウォンから1万1000～1万2000ウォンの水準まで下がり、事実上半分になった。さらに、31日から基本預託金が既存の1000万ウォンから3000万ウォンに引き上げられるため、規制施行前に比率を増やそうとする「最後の需要」も流入したと考えられる。
金融当局は、単一銘柄レバレッジ商品が最近、三星電子とSKハイニックスを中心に株式市場の変動性を高める主要な要因の一つと見て、規制強化を進めている。31日から単一銘柄レバレッジETF・ETNの基本預託金は3000万ウォンに引き上げられ、現金のみが認められる。流動性供給者（LP）の乖離率管理責任の強化と取引数量単位の拡大策も順次実施される予定である。
しかし、規制施行を前にした現在まで、株式市場の変動性はなかなか収まっていない。韓国取引所によると、今月1日から24日までのコスピ平均日中変動率は6.23%で、グローバル金融危機時の2008年10月（6.11%）を超え、月別基準で過去最高を記録した。先週の平均日中変動率は4.98%で、前週（6.75%）より低下したが、依然として高い水準である。コスピとコスダック市場では、先週それぞれ4回と3回サイドカーが発動された。
ハン・ジヨン、キウム証券研究員は「今回の対策には市場で言及されていたレバレッジ倍率の縮小や新商品設定の制限が含まれていないため、影響は限定的である可能性がある」とし、「当分の間はレバレッジによる需給問題よりも半導体業界の動向や企業業績などファンダメンタルが市場の方向性を決定するだろう」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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