米財務省は、2024年下半期の為替報告書以降、4回連続で韓国に対する「監視対象国」の指定を維持した。監視対象国への指定は即座の経済制裁を意味するものではないものの、米国が為替政策を注視する国であることを示す。また、報告書では一方向へのウォン安について「韓国経済のファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）に整合しない」との分析も再び盛り込まれた。
24日、韓国企画財政部（財務省に相当）によると、米財務省は23日（現地時間）、「主要貿易相手国のマクロ経済および為替政策に関する報告書（為替報告書）」を発表した。今回の報告書には、対米貿易上位20カ国・地域を対象とした2025年のマクロ経済・為替政策の評価が盛り込まれている。
米財務省は今回の報告書で、「詳細分析（深層分析）」が必要な国はないと明らかにした。米国は、①対米商品・サービス貿易黒字が150億ドル以上、②経常黒字が国内総生産（GDP）比3%以上、③一定方向への継続的な外為市場介入（12カ月のうち8カ月以上、かつGDP比2%以上のネット買い越し）の3条件をすべて満たした場合に詳細分析対象国（為替操作国）に分類する。監視対象国については、今年1月の発表と同じ結果を維持した。
韓国は3条件のうち、対米貿易黒字と経常黒字の2条件に該当している。これにより、2024年下半期の報告書以降、4回連続で監視対象国に留まることとなった。
米財務省は今回の報告書で、韓国経済について「輸出が成長減速を支えた」と評価した。特に半導体やIT関連製品を中心に経常収支黒字が大幅に拡大していると分析。自動車の輸入減少に伴い、対韓貿易収支の黒字幅は前年比で減少したものの、10年前との比較では依然として2倍以上の水準を維持していると指摘した。
このように対外部門で大規模な黒字が発生しているにもかかわらず、ウォン安圧力が持続したというのが米財務省の評価だ。米財務省は今年1月の報告書でも「近年のウォン安は、韓国経済の強いファンダメンタルズにそぐわない」と指摘していたが、今回の報告書でも同様の表現が再引用された。特に、家計や企業による海外株式投資が昨年末のウォン安圧力の主な要因となったとの分析が示されている。
このほか、外国人投資家による本土外為市場への参加制限緩和や、国民年金の新しい投資枠組み（ニューフレームワーク）など、韓国政府の構造改革に向けた取り組みに対する評価も含まれた。
企画財政部の関係者は「今後も米財務省と密接にコミュニケーションを図り、外為市場に対する相互理解と信頼を深めていく」とした上で、「外為市場の安定に向けた協力体制を継続していく」と述べた。
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