SK証券は24日、LSエレクトリックについて、人工知能（AI）データセンターを中心とした売上比率の拡大と営業レバレッジ効果が同時に現れていると評価した。これにより、目標株価を従来の24万円から31万円に引き上げた。投資判断は「買い」を維持している。
ナ・ミンシクSK証券研究員は、AIデータセンター向けの配電電力機器の需要増加や、アメリカの大手顧客の獲得、国内大企業のアメリカ進出プロジェクトの本格化が業績向上の背景にあると指摘した。特に、メモリメーカーの設備投資（CAPEX）の拡大がLSエレクトリックの新規受注に直接結びつき始めたとの分析を示した。
ナ研究員は「配電盤はビッグテック顧客向けのリードタイムが10ヶ月以内で、送電用の超高圧変圧器よりも売上認識のスピードが速い」と述べ、「上半期の受注が今年の業績改善に直結する構造であり、国内の大手電力機器メーカーの中で業績の可視性が最も高い」と説明した。
SK証券は、LSエレクトリックの今年の売上高を前年同期比33.2%増の6兆6000億ウォン、営業利益を同期間71.8%増の7320億ウォンと予想している。
第2四半期の業績も四半期ベースで過去最高を記録した。第2四半期の売上高は前年同期比32%増の1兆5770億ウォン、営業利益は同期間64%増の1785億ウォンを記録した。ナ研究員は「一時的な利益や費用がない業績であり、収益性が構造的に改善されている」と評価した。
ナ研究員は「データセンタープロジェクトの比率拡大と工場稼働率の上昇による生産性の改善が同時に見られた」とし、「電力事業の輸出比率も53%まで高まった」と述べた。さらに「銀や電気銅の価格上昇によりコスト負担があったが、6月から価格改定が反映され始め、下半期には追加的な収益性改善が期待できる」と見込んでいる。
* この記事はAIによって翻訳されました。
