高為替レートと米市場の拡大という「二重の好材料」が重なり、国内のボツリヌストキシン企業の下半期の業績期待感が高まっている。美容・整形需要が増加する下半期に入るにつれ、輸出増加傾向が加速する季節的特性も加わり、成長の弾力性が期待される。
23日の関連業界によると、今年1月から5月までの国内ボツリヌストキシン輸出額は2億3388万ドル（約3400億ウォン）で、前年同期比24.2%増加した。上半期から好調なスタートを切ったため、下半期には季節的な繁忙期効果が加わり、史上初の年間輸出1兆ウォン突破も期待される。
特に最大市場である米国への攻勢が本格化している点がポジティブである。ヒュジェルは2024年に米国食品医薬品局（FDA）からボツリヌストキシン「レティボ」（国内製品名ボトルクス）の品目許可を取得し、昨年現地流通パートナーのベネブを通じて販売を開始した。さらに、今年7月からは直接販売（直販）体制を併用する「ハイブリッド販売戦略」を本格的に稼働させ、市場シェア拡大に向けて動き出している。
キャリー・ストロームグローバルCEOは、今年初めに開催された「JPモルガンヘルスケアカンファレンス（JPMHC）」で「米国内市場シェアを現在の3%から2028年には10%、2030年には14%まで引き上げる」と述べ、「これにより2028年には全社売上の30%以上を米国市場から創出する」と明らかにした。全社売上目標は2028年に9000億ウォンである。
すでに米国で直接販売網を構築した大雄製薬も輸出拡大の恩恵を本格的に享受している。ブラジル、タイ、カナダなど主要市場で出荷が増加し、輸出比率が着実に拡大している傾向にある。これに加え、パートナー企業であるエボルス（Evolus）が9月に予定されている米国医薬品関税発効に備え、来年の物量の一部を先行的に確保し、出荷量の増加を牽引していると分析されている。
証券業界でもボツリヌストキシン事業を中心に業績改善の可能性に重きを置いている。ヒュジェルは今年第2四半期のトキシン売上が737億ウォンで前年同期比21.4%増加すると推定されている。このうち、輸出は535億ウォンで26.8%増加し、成長を主導すると予想されている。
大雄製薬もナボタの輸出拡大により第2四半期の業績改善が期待される。証券業界によると、今年第2四半期のナボタ売上は1021億ウォンで前年同期比46.4%増加すると推定されている。このうち、輸出売上は925億ウォンで同期間46.4%増加すると予想されている。
さらに、ウォン・ドル為替レートの上昇も輸出中心の事業構造を持つトキシン企業にとって好意的な環境を形成している。ドル基準の売上がウォン換算の過程で拡大し、収益性改善効果が同時に現れる構造である。キム・ミンスキウム証券研究員は「トキシンとフィラーの雰囲気が2025年下半期に比べて改善された点が実績に現れた」とし、「米国直販関連の投資など全般的な上期下期のパターンの中でも、ヒュジェルの独自の売上成長は持続するだろう」と展望している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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