金正賢氏は、信韓資産運用ETF事業グループ長として、今年下半期も人工知能（AI）半導体が株式市場を主導すると予測した。ただし、変動性の拡大が予想されるため、高配当・金融株などのインカム型資産を活用したバランス投資が必要だとアドバイスした。
金グループ長は22日にアジュ経済とのインタビューで「下半期も半導体の主導は続く」と述べ、「半導体への投資比率を一定水準維持しつつ、ポートフォリオのバランスを取る必要がある」と語った。
最近浮上した半導体の高値論については、成長方向よりも速度の問題だと診断した。金グループ長は「現在の論争は結局、傾きに関する問題であり、予想された成長傾きが少し低下するのではないかという議論であり、上昇する方向自体を否定することは難しい」と説明した。
AIがもたらす変化は半導体にとどまらないと見ている。彼は「AIは一つのテーマと見るのは難しい」とし、「少なくとも5～10年はAIを通じた世界の変化が続く」と展望した。続けて、半導体から始まり、インフラや電力、ソフトウェアなどに変化が広がり、今後さらに多くの分野で投資機会が現れると予想した。
金グループ長は、今年下半期の株式市場の変動性が上半期よりも大きくなる可能性が高いと見ている。半導体の成長速度と適正価値に対する市場の目線が合わさる過程で、株価の上下が大きくなる可能性があるからだ。
特に、半導体に投資資金が過度に集中している点を警戒した。彼は「過度な偏りは常に副作用をもたらす」とし、「市場の偏りは私が制御できないが、私のポートフォリオに対する偏りは制御できる」と強調した。
下半期の投資戦略としては、主導セクターである半導体の比重を一定水準維持しつつ、高配当株や金融持株などのインカム型資産を組み入れる方針を示した。配当や株主還元の恩恵が期待される資産を活用し、ポートフォリオの防御力を高める必要があると説明した。
信韓資産運用もこれに合わせて、成長テーマ型とインカム型を両軸に商品を準備している。AI関連の成長テーマを発掘すると同時に、退職年金投資者などが活用できる防御的性格のインカム型ETFを発表する計画だ。
金グループ長は「高い変動性の下で、私のポートフォリオの変動性を低下させる努力が重要だ」とし、「投資家が活用できる商品を迅速に提供することが目標だ」と述べた。
金グループ長は、国内上場投資信託（ETF）市場の成長も続くと予測した。非対面投資プラットフォームの普及とともに、退職年金・個人型退職年金（IRP）などを直接運用する「自己主導型投資者」が増えているためだ。
彼は「現存する金融投資商品中、ETFは最も効率的な手段だ」とし、「コストが安く、取引が容易で、多様な商品を選択できるという利点がある」と説明した。
信韓資産運用は2021年にSOL ETFを立ち上げて以来、差別化された商品発掘に注力してきた。2022年には国内初の月配当ETFを導入し、半導体・二次電池素材・部品・装置（ソ部材）、造船など、既存商品と差別化したETFを次々と発表した。
金グループ長は「SOLは投資家にソリューションを提供すべきだという考えから始まった」とし、「市場にない商品を持続的に提供しながらSOL独自の色を作ることが重要だ」と述べた。
国内ETF市場が一段と成長するための課題としては、商品差別化を挙げた。市場規模に対して運用会社間の競争が過熱し、人気商品を模倣した類似商品発売や手数料引き下げ競争が繰り返されているとの指摘がある。
金グループ長は「誰かが創造的で革新的な商品を作ると、すぐに類似商品が出てきて手数料競争に繋がる状況が蔓延している」とし、「米国ETF市場を量的規模で追いかけるのではなく、韓国独自の差別化された競争力を持つことが重要だ」と強調した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
