◆アジュ経済主要ニュース
▷6月以来、下落率1位のK-証券市場…1ヶ月で100兆ウォンの資金流出
-コスピは先月22日の高値から今月20日までに28.51%急落し、世界の主要証券市場の中で下落率1位となった。21日に3.56%反発したものの、1ヶ月で約25%下落し、上半期のグローバル上昇率1位から急反転した。
-証券市場の急落と変動性の拡大により、投資資金の流出も顕著である。6月初め以降、外国人は有価証券市場で70兆9399億ウォンを純売却し、投資者預託金は先月4日の139兆6948億ウォンから今月16日の108兆818億ウォンまで、1ヶ月で31兆ウォン以上減少した。
-専門家はファンダメンタルズの悪化よりも、AI・半導体への集中とレバレッジ資金の連鎖清算などの需給要因が急落の背景であると診断している。外国人の売りが極端な過剰売り水準に達し、コスピの12ヶ月先行PERも5.7倍まで低下し、安値買いの流入による反発の可能性があるとの見方が示されている。
◆主要リポート
▷IPOが再び火をつけるAIラリー [NH投資証券]
-最近のAIラリーは、収益化の不確実性とAI企業・ハイパースケーラー間の循環売上構造に対する懸念から調整局面にある。NH投資証券は、今後AIモデル企業のIPOが実際の収益構造と実需を確認し、AIサイクルに対する疑念を解消する契機になると予想している。
-IPOの核心は、AI企業の使用量・成果に基づく課金モデルと資金調達構造を市場で検証することである。AI関連のグローバル債務発行は今年4000億ドルに達する見込みであり、上場を通じて資金源がプライベートエクイティ・社債から公募株式に拡大し、循環出資・レバレッジ構造の透明性も高まると分析されている。
-AIモデルの収益性と実需が確認されれば、大規模なAI設備投資の正当性も強化され、半導体・メモリ・インフラなどハードウェア需要に波及する見込みである。特に推論・AIエージェントの拡大により、メモリ（HBM）やサーバーCPU、ネットワーク関連企業の恩恵が顕著になると予想されている。
◆市場閉鎖後（21日）主要公示
△ブラックロック、KAIの持分5%を超える…主要株主に
△ロッテ建設『2026持続可能経営報告書』を発刊、最新のESG公示体系を反映
△エイプリルバイオ、キュリジンと技術導入契約を締結
△考慮亜鉛、子会社Richmond Valley Energy Reserve Holdings Pty Ltdの有償増資決定を公示
◆ファンド動向（20日基準、ETF除外）
▷国内株式型: 887億ウォン
▷海外株式型: -414億ウォン
◆本日（22日）主要日程
▷韓国: 生産者物価指数（6月）
▷債券: 米国20年物国債入札
* この記事はAIによって翻訳されました。
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