大信証券は21日、サムスンバイオロジクスがスイスのペプチド受託開発生産（CDMO）企業ポリペプチドグループを買収したことについて、中長期的な成長戦略にプラスの影響を与えると評価した。目標株価は200万円、投資意見は「買い」を維持している。
洪佳恵大信証券研究員は「今回の買収により、既存の抗体中心のCDMOからペプチドへモダリティを拡大し、アメリカ、ヨーロッパ、インドの生産拠点を確保した点で、中長期的な成長戦略に合致するポジティブなイベントである」と評価した。
サムスンバイオロジクスは20日、約2兆7000億ウォン規模のポリペプチドグループの買収を発表した。大信証券は、GLP-1を基盤とした肥満治療薬市場の成長に伴い、需要が拡大するペプチド市場に買収を通じて即時に参入し、自社の増設よりも市場参入期間を短縮した点をポジティブに分析した。
ポリペプチドグループは約70年の歴史を持つペプチド専門のCDMO企業で、アメリカ、ヨーロッパ、インドなど5カ国で6つの生産拠点を運営している。1000以上のペプチド医薬品の生産経験を有し、グローバルな臨床第3相ペプチドパイプラインの約3分の1を確保している。昨年の売上高は3億8900万ユーロを記録し、代謝疾患の売上比率は2021年の22%から昨年は57%に拡大した。
洪研究員は「GLP-1中心の高成長市場に即時に参入することで、既存の生産施設と顧客基盤を引き継ぎ、買収直後から売上に寄与することが可能である」と述べ、「グローバルな顧客基盤を活用したクロス受注と運営効率化による中長期的な収益性改善も期待される」と説明した。
ただし、取引完了後の統合プロセスについては注意が必要であると考えている。洪研究員は「6工場と松島第3キャンパスへの投資など、大規模な設備投資（CAPEX）を考慮すると、追加の借入可能性が存在する」とし、「今後の取引完了と資金調達方法については確認が必要である」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
