韓国の4大金融持株会社について、単に金利差で多くの利益を上げている利己的な組織と評価する見方もある。しかし、金融持株会社は単一の会社ではなく、十数の企業を抱えるグループとして評価すべきである。各金融持株会社の下には、銀行、証券、カード、保険など多様な金融会社があり、銀行にはそれぞれ1万人以上の高級人材が働いている。KB、シンハン、ハナ、ウリなど4大金融持株会社の2025年の平均当期純利益は4.5兆ウォンであり、1つのグループとして見ると果たして利益が多いのか考える必要がある。
金融業界では、金融業を装置産業と呼ぶこともある。全国的な支店網やインターネット網を構築しているため、一見納得できるが、外部の一般的な視点では造船業や鉄鋼業など巨大な可視的生産設備を持つ業種を装置産業と見なす。したがって、ネットワーク産業という表現が正確である。
金融産業は、可視的なデジタル転換が多く進んでいる業種である。送金や株式取引のオンライン化は普遍的なサービスとなり、さらにステーブルコインなどデジタル通貨の拡大など金融資産のデジタル化も進展している。しかし、AIの観点から見ると、韓国の金融は大規模な産業革新段階に入ったアメリカに比べてAIシステムを個別に導入しているため、発展が遅れている。グーグルと提携してAI金融アシスタントを開発する三菱UFJ銀行の事例からも、やるべき課題が山積している。金融業の未来はデータにあるということも肝に銘じるべきである。
政策立案者は特定の産業を考察する際に、消費者保護（有効競争の確保）と国際競争力（規模の経済の確保）という2つの要素の間で悩むことになる。ハーバード大学の教授であったマイケル・ポーターの産業構造の視点から見ると、韓国の金融業は多数の競争者が参加する無理のない構造を備えていると言える。これは過去のIMF外貨危機時代の金融企業の統廃合の結果である。
ご存知の通り、産業別の参加企業数は収益性に重要である。韓国の現在好調な業種である半導体、自動車、造船、家電業界は、IMF危機時代の構造調整のおかげで規模競争力を持ち、世界的企業に成長することができた。産業内の適正競争体制を維持することは消費者保護にとって重要である。しかし、韓国の航空サービス産業は複数の大手航空会社体制から1つの大手航空会社体制に変わりつつあり、適正競争構造が崩れつつある。
逆説的に、韓国の国土が狭いことが緻密な産業クラスターを形成し、効率的な製造に有利であった。また、地政学的に孤立した国土の特性が韓国人の独特な企業文化である「徹底的に、早く早く」を育む要因となった。参入障壁が高くない太陽電池産業は、最終的には国内に極少数の企業しか生き残らないと思われる。展望があるとされるフィジカルAI産業（ロボット産業）も、多品種少量生産と低い参入障壁を考慮すると、結局は極少数の企業だけが生き残ると思われる。
スペースXの企業公開において、韓国は初期の期待とは裏腹に公募株を1株も配分されなかった。このことから私たちが気づいた点は、世界金融の主流の慣習を理解していないことと、韓国は彼らが配慮してくれる対象でもないということである。1997年に発生したIMF外貨危機の原因の一つとして、当時の韓国金融界が国際金融に暗い井の中の蛙であったことが挙げられる。韓国の金融業は純血主義を固守し、世界の主流から遠ざかっているのではないか。証券業界には臨時の高位職の採用が多く、過去には高級な海外専門家を採用したが失敗したこともある。しかし、極少数の専門家を採用して組織内部を揺るがし、新しい視点で風波を起こすこと自体が成功であるとも言える。韓国の成功した企業は、思い切って外部人材をスカウトし、競争させている。
韓国の金融業は、売上と顧客の大部分が国内で発生するため、内需産業と呼ばれる。金融業は主に日本をベンチマークにして海外進出、介護保険、株主還元策を導入してきたが、今後は金融本拠地から直接持ち込む必要がある。金融業は国民の理解と直結しており、規制が必要な産業であるが、監督機関の過度な介入が新しい技術の導入や海外市場の開拓に消極的になっているのではないかとも考えられる。消費者も主取引銀行よりも自分に適した必要十分な銀行を探す時代になったため、新技術の導入を急ぐ必要がある。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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