IBK投資証券は、イーマートの企業価値が中長期的に新世界プロパティの成長によって再評価される可能性が高いとし、目標株価を12万円、投資判断を「買い」と維持した。
南性賢IBK投資証券研究員は、「中長期的にイーマートの核心事業部は新世界プロパティになる可能性が高い」と述べ、「スタフィールドの完成サイトの拡大に伴う運営収益の増加が続いており、新規開発パイプラインも豊富で、価値上昇の余地が大きい」と評価した。
彼は特に、新世界プロパティが既存のショッピングモール中心の事業から脱却し、テーマパークやウォーターパーク、ゴルフ場、ホテル・リゾート、共同住宅などを組み合わせた複合開発事業に領域を広げている点に注目した。このような複合開発モデルが競争力確保の核心要素として機能し、今後の運営収益の増加につながると見込まれている。
実績も改善の流れを見せている。新世界プロパティの昨年の営業利益は1740億ウォンで、前年同期比125.1%増加し、今年第1四半期の営業利益も270億ウォンを記録した。南研究員は、「スタフィールドとセンターフィールドの運営による収益増加が実績改善を牽引している」と説明した。
イーマートの本業も当面回復傾向を続けると予測されている。競合他社の営業力の弱化、オンライン事業の体質改善、統合仕入れによる収益性の改善、連結子会社の実績改善などがポジティブに作用するという分析だ。南研究員は、「短期的には本業のファンダメンタルズ回復が実績を支えるが、中長期的には新世界プロパティの成長性が企業価値上昇の核心動力になるだろう」と強調した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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