KDIは11日、2025年2月の経済見通しの修正を通じて、今年の韓国の経済成長率を1.6%と予想した。昨年11月に提示した成長率予測値（2.0%）より0.4%ポイント下げたのだ。
対内的に政局不安による経済心理萎縮、対外的に米国の政策変化による通商環境の悪化が経済成長率を引き下げた。チョン・ギチョルKDI経済展望室長は「対内外経済条件が全て悪化したことを反映してほとんど部門を下方修正することになった」として「米国政府ですでに関税引き上げを始め通商政策に対する不確実性が大きくなり輸出に相当な否定的影響を及ぼすだろう」と見通した。
また「輸出条件が悪くなれば家計の立場でも所得が不安定になる部分がある」として「最近政局不安で心理が萎縮した部分があるだけにこれを反映して消費を下方修正した」と付け加えた。
内需不振は昨年よりは緩和される可能性が高い。昨年の金利引き下げの影響が反映され、12・3非常戒厳にともなう政局不安が緩和されれば、民間消費が昨年（1.1%）より高い1.6%成長する可能性が高い。チョン室長は「昨年第4四半期から始まった金利引き下げが2~3四半期ほど時差を置いて実体経済に影響を及ぼすと仮定すれば今年中旬からは内需を回復させる方向に行くだろう」と見通した。
しかし、輸出が揺らぐことになる可能性が高い。昨年6.9%成長した輸出増加傾向は、今年1.8%に縮まると予想される。半導体の輸出は好調を続けると見られるが、昨年の基底効果による追加的な増加傾向は制限的だ。
チョン室長は「輸出が昨年上半期までかなり良かったし、下半期に入って少しずつ調整される局面を見せた」として「基底効果が作用し今年には成長率は上半期より下半期が少し高く出てくるだろう」と話した。
トランプ2期通商政策も主要な危険要因の一つだ。KDIは、国際通商条件に対する不確実性が高く維持される中で、通商紛争が激化する場合、韓国経済に相当な下方圧力として作用する可能性が高いと指摘した。米国通商政策変化の対象、時期、程度に対する不確実性が長くなれば、対内外投資需要が縮小され、韓国の輸出にも下方圧力として作用する可能性がある。国内政局の不安が長引き、経済心理の回復が遅れれば、内需改善が制限される可能性も依然として残っている。
補正予算の議論には慎重、「景気低迷で判断するのは難しい」
政界で議論されている補正予算については慎重な態度を示した。彼は「財政政策も景気を後押ししなければならないが、国家財政法には景気低迷、大量失業発生など追加更正要件が法的に出ている」として「1%台中後半の成長率がこれを景気低迷と判断するには難しい」と明らかにした。また「財政も景気を後押ししなければならないが、私たちが見るにはまだ補正予算の要件が整ったと明確に言うのは難しそうだ」として「昨年から金利引き下げサイクルに進入し、経済状況に比べて依然として高金利であるだけに追加的な(金利)引き下げが必要だと見られる」と強調した。
2%前後と推定される潜在成長率を下回る成長率展望値が提示されただけに追加財政政策が必要だという指摘に対しては"財政政策を活用して景気を補強する役割が必要だが補正予算の法的要件を問わざるを得ない状況"と言いながら「下半期が上半期よりもう少し良いことができるだけ上半期にもう少し（財政を）執行することが景気を安定させるのに役に立つこと」と説明した。
昨年末12・3非常戒厳にともなう国内経済下方圧力に対しては「私たちのシナリオで調べれば今年の成長率で0.1%以下の下方圧力があると見える」として「政治的不安があるが経済システムが維持され政策的にしなければならないことを推進することが成長率下方圧力を低くするのに役立つだろう」と指摘した。
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* この記事は、亜洲経済韓国語記事をAIが翻訳して提供しています。
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