韓国、MSCI先進国指数への編入「またも不発」…観察対象国登録も失敗

韓国証券市場のモルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）先進国指数への編入が再び白紙化された。
 
MSCIは24日（現地時間）発表した「2025年年次市場分類レビュー」に、韓国を指数編入候補群である観察対象国（Watch List）に入れなかった。 現在、韓国はMSCI新興国（EM）指数に含まれている。
 
韓国証券市場は3月、空売り禁止措置が解除され、監督とインフラ改善も一部行われたが、外国為替市場の自由化と投資家登録手続きなど課題が依然として不十分だという評価を受けた。韓国証券市場は昨年18の評価項目のうち7項目で「マイナス」を受けたが、今年は空売り接近性項目が「プラス」に転換され「マイナス」項目は6項目に減った。
 
MSCIは「外国為替市場の取引時間延長などは進展だが、外国人投資登録が難しく、オムニバス口座制限と場外取引の活用が制限的なので効果が制限的」と指摘した。配当基準日以前に配当額を確定できるようにした配当手続きを改善したことに関しても「これを採択した企業は少数に過ぎない」と分析した。
  
韓国は今回、観察対象国にも編入されなかっただけに、MSCI先進国指数への正式編入は、少なくとも2028年以降に延期されることになった。MSCIの先進国指数に編入されるためには、指数編入候補群である観察対象国に1年以上上がらなければならない。来年6月に候補群に入れば2027年6月に指数編入が正式発表され、2028年6月に実際編入が行われる。
 
MSCI指数はグローバル機関投資家の投資判断基準で、活用度は主要な指数で資金流入可否に直接的な影響を及ぼす。韓国は1992年に新興国に分類され、2008年に観察対象国になったが、2014年に除外されたことがある。

これに先立って、韓国政府と金融当局はこれまで外国人投資家の参入障壁を下げるための規制改善に乗り出してきており、今月MSCI編入のための官民タスクフォース(TF)を発足させるなど、努力を傾けてきた。