エヌビディアの取締役会が不倫スキャンダルに巻き込まれたジェンソン・フアンCEOの解任を進める中、国内株式市場にも暗雲が立ち込めることが予想される。フアンCEOは、サムスン電子、現代自動車、SKハイニックスなどK-半導体と『AI（人工知能）親友同盟』を結び、広範な技術協力を推進してきた。フアンCEOの解任によりエヌビディアの経営空白が現実化すれば、AI投資が萎縮し、半導体株を中心に株式市場の変動性が高まるとの懸念が出ている。
12日、アメリカのナスダックの週次取引でエヌビディアの株価は前日比7.46%下落し、160.74ドルで取引されている。この日は、エヌビディアの取締役会がジェンソン・フアン最高経営者（CEO）の解任を準備しているとの報道があった。エヌビディアは取引中に160ドルを下回り、158.51ドルまで下落した。1993年4月5日にエヌビディアを創業し、グローバルなAI熱風を牽引してきたフアンCEOの33年の名声は、スキャンダルの拡大から10日で徐々に崩れつつある。
アメリカのウォール街ではすでにエヌビディアの目標株価を引き下げる雰囲気が漂っている。アメリカの投資会社ベアードは、エヌビディアの目標株価を500ドルから200ドルに60%引き下げた。トリスカン・ジェラ・ベアードアナリストは「フアンCEOを巡るアメリカ政府の調査や議会報告、中国関連の売上リスク、経営空白による企業の不確実性がリスクを拡大させている」と懸念を示した。ジョセフ・ムーア・モルガン・スタンレーアナリストも「フアンCEOのリーダーシップはエヌビディアの戦略的方向を決定する上で核心的であった」とし、「短期的な不確実性が懸念される」と強調した。
エヌビディアと供給網で強く結びついている国内半導体企業の株価も急激な変動を見せている。ユニコーン市場でのサムスン電子とSKハイニックス（普通株）の時価総額が占める割合は48%、コスダック市場で両社のバリューチェーンと関連する半導体素材・部品・装置企業の時価総額の割合は25%に達する。エヌビディアの経営空白によりAI半導体投資サイクルの方向性と速度が変わると、サムスン電子とSKハイニックスを皮切りにコスダックの素材・部品株にも衝撃が広がる可能性が高いとの分析が証券業界から出ている。
サムスン電子とSKハイニックスはエヌビディアに高帯域幅メモリ（HBM）を供給し、次世代AI半導体の協力関係を強化している。サムスン電子はニューヨークタイムズがフアンCEOと中国情報機関関連の疑惑を初めて報じた先月28日からこの日までの11取引日間で株価が-15.31%（24万5000ウォンから20万7500ウォン）下落し、同期間にSKハイニックスは150万8000ウォンから126万2000ウォンに16.31%下落した。
エヌビディアにAI半導体パッケージ基板供給パートナーシップを結び、生産施設を増設するサムスン電機は同期間に株価が131万5000ウォン（10月28日）から88万5000ウォンに32.82%下落した。エヌビディアにAIアクセラレーター（GPU）とサーバー運用に必須の『超高多層印刷回路基板』を供給するイースペタシスもAIインフラ投資の減少懸念から株価が-13.27%を記録した。パッケージ投資およびHBM発注縮小の懸念から大徳電子（-32.25%）、ハンミ半導体（-10.61%）も大きな変動を見せた。これら企業の株価変動は同期間のコスピ平均下落率（-11.11%）を大きく上回っている。
ただし、長期的な影響は限定的であるとの見方もある。ヤン・ジファン代信証券センター長は「サムスン電子やハイニックスを除けば、エヌビディアにHBMを納品できる企業は世界中に存在しない」とし、「フアンCEOが先導者としての役割を果たしたが、米中覇権戦争が続く中でアメリカのAI半導体投資が減少することはないだろう。エヌビディアは引き続きチップを作り続けなければならない」と述べた。続けて「スティーブ・ジョブズがアップルのCEOを辞めたからといって、アップルの株価が崩れたわけではない」とし、「短期的にはCEOの経営行動や企業哲学に対する不確実性が伴うが、企業全体の流れを変えることはできない」と強調した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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