通常、株式市場の主力投資層は40・50代である。経済的に最も安定した世代であり、株式投資に注ぎ込む余剰資金も他の世代よりはるかに多いからだ。韓国預託決済機構の昨年の統計によれば、全体の株式投資者の中で40・50代の比率は45%に迫る。
では、投資収益率も40・50代が最も高いのだろうか。答えは「いいえ」であった。今年上半期、コスピが高騰を続けた中で、国内市場での投資金に対する収益率が最も高かった世代は「60代以上」の高齢層であった。信用融資の利用が相対的に少なく、長期保有傾向が強い高齢投資者の特性が上昇市場でより良い成績を収めた結果であるとの分析が出ている。
30日、キム・ジェソプ国民の力議員の事務所が主要8つの証券会社（韓国投資・未来アセット・NH投資・三星・KB・キウム・新韓投資・トス証券）から提出された「個人投資者の国内外株式投資状況」を分析した結果、今年1〜6月の個人投資者の国内株式投資利益は231兆1398億ウォンに達した。これは昨年の年間投資利益115兆1326億ウォンの約2倍に相当する規模である。個人投資者は2024年には33兆9736億ウォンの損失を被ったが、昨年黒字に転じた後、今年は大きな利益を得た。今年上半期、8つの証券会社の国内株式個人取引額は8902兆8035億ウォンで、昨年の年間6214兆9872億ウォンより43.2%多かった。
取引額は40・50代、収益率は60代以上
世代別の投資利益はどうであったか。まず、絶対利益の規模は50代が最も大きかった。今年上半期、50代の国内株式投資収益は69兆951億ウォンであった。次いで60代が58兆2437億ウォン、40代が42兆540億ウォン、70代が25兆9721億ウォン、30代が18兆5827億ウォン、80代以上が8兆1378億ウォン、20代が5兆2150億ウォンの順であった。しかし、全体取引額に占める比率と全体投資利益に占める比率を比較すると、60代以上の高齢層の成果が相対的に際立っていた。50代は全体取引額の32.6%を占めているが、利益比率は29.9%であった。40代も取引比率21.5%に対し利益比率は18.2%、30代は取引比率13.1%に対し利益比率は8.0%であった。
これに対し、60代は全体取引額の22.4%を占めているが、全体投資利益では25.2%を占めていた。70代は取引比率が5.9%であったが、利益比率は11.2%、80代以上も取引比率1.1%に対し利益比率は3.5%であった。
「60代以上」を全て合算した取引額比率は全体（2611兆7350億ウォン）の29.3%で40・50代に比べてはるかに少なかったが、彼らが得た投資利益は92兆3536億ウォンで全体利益の40.0%に達した。
「急落市場にも耐えた」高齢層の収益率の秘訣
60代以上の高齢層が相対的に高い収益を上げた秘訣は何か。40・50代とは異なる投資方式による可能性が高い。今年3月、中東戦争の激化により国内市場が急落した。3月23日、コスピは1日で6.49%下落し5405.75で取引を終え、途中で売却サイドカーが発動された。しかしその後、市場は反発し、上半期後半には史上最高値更新の流れに繋がった。この過程で、信用融資を利用した投資者は株価急落時に反対売買リスクにさらされ、保有を続けることが難しかったのに対し、相対的に自己資金比率が高い投資者は急落市場を耐え、その後の上昇局面まで保有を続けることができたとの分析が出ている。
金融投資業界では、3月の急落市場が世代別の投資成果を分けたと見ている。信用で投資した場合、急落局面で反対売買によりポジションが整理される可能性があるが、余裕資金で投資した場合、短期的な衝撃にも保有を続け、その後の反発局面の利益を享受する余地が大きいからである。
ある証券会社のPBは「60〜70代の顧客は相対的に投資可能な資金規模が大きく、信用よりも自己資金で投資する場合が多い」と述べ、「短期収益率に応じて迅速に売買するよりも長期間保有する傾向が強く、市場が大きく揺れる時も耐える力がある」と語った。
イ・チャンジン金融監督院長も3月26日の月例記者懇談会で類似の分析を示した。この院長は当時「20〜30代はほとんど収益がない」とし、「借金投資が多く保有が難しく、変動性の大きい相場で株価が急落すれば反対売買が発動するため、かなりの被害を受ける可能性がある」と評価した。そして「一方で60〜70代の場合（3月の急落市場でも）全く問題なかった」と述べた。
コスピは3月の急落後、再び上昇し、史上最高値を次々と更新し、6月22日には9114.55で取引を終え、当時の終値基準で歴代最高値を記録した。急落局面でも株式を長期間保有できた投資者がその後の上昇市場の恩恵を相対的に多く受けることができたのである。
60代以上の取引比率2年で24%から29%へ
高齢層の国内株式参加自体も急速に拡大している。60代以上が全体の国内株式取引額で占める比率は2021年15.8%から2022年19.1%、2023年21.9%、2024年24.4%、昨年28.5%、今年上半期29.3%まで上昇した。特に60代の比率は2021年12.8%から今年上半期22.4%に高まり、70代以上も同期間に3.0%から6.9%に2倍以上拡大した。
逆に40代の比率は2021年31.0%から今年上半期21.5%まで低下した。2021年には40代の取引比率が60代より18%ポイント以上高かったが、今年上半期には60代（22.4%）が40代（21.5%）を上回った。
絶対取引額も大幅に増加した。60代以上の国内株式取引額は2024年1144兆1962億ウォン、昨年1769兆7404億ウォンから今年上半期2611兆7350億ウォンに増加した。半年で昨年の年間取引額より47.6%多かった。
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