共に民主党K-資本市場特別委員会が29日、実務政府与党協議を行っている。 [写真=聯合ニュース]
政府と与党は、株価を人為的に抑制する行為を解消するために『三重の装置』を設ける方針を進めることにした。まず、株価純資産倍率（PBR）が著しく低い『低PBR』企業のリストを11月初めに予定通り公開する。また、買収合併（M&A）情報を一般投資家にも透明に公開する『韓国型ベアハグ』を導入し、低PBR企業に対する機関投資家のスチュワードシップコード（受託者責任原則）を活性化させるために、いわゆる『5%ルール』の改善も積極的に検討する計画である。
共に民主党K-資本市場特別委員会は29日、国会で財政経済部、国税庁、金融委員会などと共に実務政府与党協議を開き、株価抑制防止のための相続税及び贈与税法改正案と資本市場法の立法課題などを議論した。オ・ギヒョンK-資本市場特委委員長は「低PBR企業のためにコリアディスカウント現象が発生している」と述べ、「全体企業の約60～70%がPBR1以下であり、この低PBR現象を解消するための努力を続けなければならない」と強調した。
この日の協議会で、政府与党は低PBR企業の株価抑制を解消するための三つの方策を推進することに意見をまとめた。まず『ネーミング・アンド・シェイミング』制度の実施である。この制度は、低PBR企業のリストを市場に公開するいわゆる『恥をかかせる』方式で企業の自発的な価値向上を促すものである。韓国取引所が11月2日に初めてリストを公開する予定である。
韓国型ベアハグ制度導入のための立法も推進する。『ベアハグ』はM&A過程で情報公開を強化する制度である。M&Aの試みがある場合、買収対象企業の取締役会が買収提案や公開買付に対する意見を義務的に表明することにより、一般株主や投資家にも関連情報を透明に知らせる効果がある。特委は今年中に関連法案の処理に着手する方針である。
低PBR企業を対象とする機関投資家のスチュワードシップコード活動活性化のための制度補完にも取り組む。オ委員長は「日本のようにスチュワードシップコードを通じて機関と長期投資家がコミュニケーションを取りながら低PBRを解消し、資本を効率的に活用する方法を議論している」と述べ、「金融委員会・金融監督院で進めている慣行改善に加え、資本市場法上の5%ルール改善や共同保有者制度の改善も積極的に推進する」と強調した。5%ルールは上場会社の株式などを5%以上保有する投資家が保有事実と目的を義務的に公表する規定である。機関投資家が株主価値向上のために共同対応に出る場合にもこの規定が適用されるため、これまで規制を緩和すべきだとの指摘が多かった。
この日の政府与党協議では、低PBR企業に関連する政府の相続・贈与税法改正案については追加の議論を続けることにした。政府案は相続・贈与税負担を軽減するために株価を意図的に低くする企業に対して、株式評価額を最低30%上乗せして課税する内容を含んでいる。ただし、低PBR企業の選定基準が過度に低いとの指摘により、与党案であるイ・ソヨン議員案（低PBR=PBR0.8未満）を再検討すべきだとの主張が出た。オ委員長は「相続贈与税法に関しては政府案と議員案の中で共に代案を模索している」と述べ、「10月にもさまざまな議論を積み重ね、11月中にこれを整理する」と説明した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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