ロッテ百貨店ノウォン店のプレミアムフードホール内部。 [写真=ロッテ百貨店]
秋夕の連休を前に消費が増加する見込みであるが、流通株は依然として低迷している。ウォン高が続き、韓国銀行の基準金利引き上げが現実化すれば、流通株の不振は続くと予想される。
8日、韓国取引所によると、先月7日からこの日までに新世界の株価は5.38%、現代百貨店は5.55%下落した。マートの代表株であるイーマートとコンビニの代表株GSリテールもそれぞれ6.76%、4.91%下落した。同期間中、コスピは10.45%上昇したことと対照的である。
セクター別に見ると、KRX300必需消費財と自由消費財は1ヶ月前に比べてそれぞれ1.41%、3.76%下落した。KRX300情報技術と産業財は同期間中に15.44%、5.25%上昇している。大手技術株が徐々に上昇している一方で、景気敏感な消費財と流通株全般が一斉にボックス圏の下限に閉じ込められ、力を発揮できていない状況である。
流通株の不振は消費不振に対する懸念が反映された結果と考えられる。現在、韓国経済では半導体を中心に輸出が増加しているが、内需は依然として縮小している。韓国開発研究院(KDI)によると、7月の小売販売額指数は前年同月比で0.8%減少している。
上半期の急騰に伴う利益確定も原因として挙げられる。年初に大企業の成果給支給により市場の期待感が高まり、上半期の百貨店などの流通株は大きく上昇した。新世界と現代百貨店の株価は上半期中にそれぞれ200%、118%上昇した。ロッテショッピングも同期間に134%上昇した。このため、流通株の売却が続き、株価が低迷しているとの評価がある。
今後の下半期の見通しも良くないとされる。秋夕連休の消費増加により一時的に売上が増加する可能性があるが、ウォン高をはじめとする市場の懸念が残っている。先月7月初めに1550ウォン台まで上昇したウォン・ドル為替は最近1330ウォン台に下落した。ウォンの価値が上昇すると、外国人観光客の国内購買力が低下し、百貨店や免税店などの売上が減少する可能性がある。
韓国銀行の基準金利引き上げの可能性も負担である。韓銀は今後6ヶ月以内に基準金利をもう一度引き上げることを示唆している。基準金利の引き上げは消費の鈍化を引き起こし、流通業界の成長を妨げる。基準金利の引き上げが現実化すれば、現在も冷え込んでいる内需にさらに冷たい風が吹くと予想される。マートやコンビニなどの必需消費業種よりも、百貨店などの自由消費業種の打撃が大きいと予想される。
成長率の停滞の可能性も指摘される。昨年4四半期から今年2四半期まで百貨店の売上は前年同期比で二桁の増加を続けているが、下半期から成長率が鈍化する懸念がある。特に当初の市場の期待よりも大企業の成果給が百貨店や流通業者の売上に繋がっていないとの分析も出ている。
ハナ証券は「最近の為替の下落は百貨店業界の不安感を高める要因である」とし、「百貨店の売上増加率が前年同期比で5%以下となった場合、市場全体に懐疑感が広がる可能性がある。この場合、関連株は再び下落する可能性がある」と分析している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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